毅嘉Q4回穩、但下季會降；明年成長靠車用軟板

MoneyDJ 新聞 2016-12-02  記者 陳祈儒 報導

毅嘉科技（2402）自結 11 月營收月增 18% 至 5.93 億元；毅嘉指出，12 月營收在客戶提前拉貨後有機會持穩，整體第 4 季營收可望季持平到小增。展望 2017 年，第 1 季受工作天數影響、業績將下滑，而明年營運除了既有的手機軟板客戶之外，是否成長要視車用面板的軟板接單成長。

毅嘉成立於 1989 年年底，並以功能手機（feature phone）用手機按鍵發跡，是當年手機巨擘諾基亞（Nokia）的重要按鍵供應鏈之一，讓毅嘉在 2004~2008 年創下業績高峰。毅嘉一度曾切入鎂鋁合金機殼業務、成立了聯盛發，惟機殼產業競爭激烈而淡出該領域。

為增加營收來源，毅嘉在 1999 年成立軟板事業部門，軟板並與多家面板客戶合作，切入手機螢幕、車用中控台螢幕的軟板供應。隨著智慧型手機蠶食功能手機市場而減少對按鍵的需求，與結合軟板的 MVI 機構整合元件與模組，成為毅嘉營收主要來源。

（一）毅嘉 11 月營收回升，Q4 營收目標不低於 Q3：

毅嘉自結 11 月合併營收 5.93 億元，創今年以來單月營收新高，月增率 18%、年增率 5%。按產品線分類，軟板整合元件為 4.77 億元、月成長 19%，機構整合元件產品營收 1.21 億元、月成長 17%。其中，500 萬元是軟板與機構整合元件的公司內部交易，計算合併營收時需沖銷。

毅嘉說，11 月份在消費型電子產品訂單暢旺、車載產品持續穩定成長的帶動下，營收較上月顯著成長，預期目前客戶拉貨力道將能延續並帶動產能提升，同時透過內部效率持續精進，第 4 季合併營收可望較上一季持平或是季成長。

第 4 季消費電子客戶包含了手機、平板、穿戴式裝置，以及網路服務大廠的智慧家庭連網新品等。

據通路調查，手機客戶有 OPPO、華碩（2357）ASUS Zenfone、Sony（索尼）、以及鴻海（2317）集團面板公司。

另外，今年第 3 季匯損 3,600 萬元，影響毛利率約 2 個百分點，第 4 季毛利率在產品結構與匯率有利出口業，毛利率有機會持穩到小升。而是否有設備與資產減損，則看會計師是否在第 4 季作調整。

（二）新舊機種交替與庫存調整，毅嘉下季營收偏淡：

受到 2017 年年初農曆年前中國工廠工作天數減少的影響，毅嘉客戶可望在 2016 年 12 月份提前拉貨，毅嘉對於 2016 年第 4 季營收不看淡。

除了工作天數減少的影響，據法人指出，中國品牌手機庫存已達 8 週，許多中國廠商預期在農曆新年後庫存調整，也是因應年初新手機在 CES 消費性電子展後將逐步上市的新、舊機種的更換。因此，法人初估，毅嘉第 1 季營收將會走淡。

（三）毅嘉車用軟板逐年遞增：

毅嘉上半年車用市場占該公司軟板出貨量的 51%，而在新手機上市後，第 3 季車用市場的比例下滑，累計今年 1~9 月車用占軟板的比重降至 49%。

毅嘉表示，車用軟板訂單正逐年遞增，2017 年業績動力，是車用市場將持續成長。目前車用軟板一個月營業額大約新台幣 2 億元，預計 2017 年車用軟板一個月營業額可望挑戰 2.5 億元。另外，穿戴裝置用的細線路軟板對營收貢獻度仍少。