川普勝選！新興市場爆史詩規模賣壓、崩盤潮才開始？

MoneyDJ 新聞 2016-11-14  記者 陳苓 報導

川普當選美國總統，誓言要舉債大興土木，刺激經濟，此舉會提高通膨，帶來升息壓力，美國公債殖利率因此跳高，新興市場出現刀光血影，投資人原本為了追求較高收益湧入新興市場，如今美債殖利率飆高，眾人狂砍新興市場資產，導致新興市場貨幣爆發慘烈跌幅。

CNBC 報導，上週五 (11 日) 印尼盾兌美元一度重貶 3%、至五個月新低，今 (14) 日仍走貶。馬來西亞幣跌至 2015 年底的水位，逼近 1998 年亞洲金融海嘯以來低點。據傳上週兩國央行拼命拋匯，支撐幣值。

印尼和馬來西亞幣貶幅深重，是因為新興亞洲市場中，外資對印尼和馬來西亞的主權債持有比重最高，各為 38%、36%。蘇格蘭皇家銀行 (RBS) 說，美國利率走高的預期心理，對印尼盾和馬來西亞幣的衝擊，尚未完全顯示，仍需要一些時間。

美國利率拉高，國際資金轉向，印尼和馬來西亞高收益債最危險，美國利率上揚，會提高美元計債債務的償債成本，提高倒債風險。部分人士預期，川普勝選的不確定性，將持續對新興市場帶來壓力。Saxo Capital Markets 亞太執行長 Adam Reynolds 表示，印尼盾貶值 3%、JPMorgan 新興市場債券指數狂瀉 5%，只是新興國家資產「崩盤」的序幕。

法興策略師 Jason Daw 也說，新興市場貨幣的賣壓為「史詩規模」(epic proportions)，當前實質資金仍微幅做空美元，意味新興市場貨幣的拋售潮仍有大幅加劇可能。他說，川普勝選促使投資人重新評估新興市場，當前情況似乎正是如此，美債殖利率飆升導致情勢更為惡化。

MoneyDJ 新聞報導，iShares J.P. 摩根美元計價新興市場債券 ETF(EMB.us)10 日淨失血 3.00 億美元、創這檔 ETF 史上最大單日淨流出紀錄。11 日該檔 ETF 下跌 0.58%、收 108.71 美元，創 3 月 15 日以來收盤新低，連續第 3 個交易日收低；週線大跌 4.66%。

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