德勤：禁參債轉股 中國殭屍企業難在3年內清理

中國「債轉股」不容許「殭屍企業」參與，德勤華南區主管合夥人黎嘉恩預計，中國將加快殭屍企業破產清算的步伐，但料 3 年內問題難以解決。

「殭屍企業」是指已失去競爭力、連年虧損、陷入財困，但依靠政府補助或銀行貸款「吊命」的企業，主要是中國產能過剩的鋼鐵、煤炭等傳統行業。中國早前提出，3 年內清理 345 家「殭屍企業」，不過，卻不容許它參與「債轉股」。

《星島日報》引述黎嘉恩指出，不是所有「殭屍企業」都無得救，若在會計損益表計，扣取所有借貸利息、非必要支出後，是錄得盈利，有關企業就可以透過重組等方法「起死回生」。

他認為，中國 3 年內要清理掉 345 家的「殭屍企業」在時間上未必可以，因為「殭屍企業」尋求清盤不夠主動性，並有來自各方的對抗情緒，其中地方政府認為當地企業破產，是不光彩的事，加上為求不影響稅收，會透過司法干預等維持「殭屍企業」存在。

他進一步指出，中國破產程序不完善，連法官都搞不清楚，導致法律處理時間最少要兩、三年，亦打擊了債權人申請「殭屍企業」破產的念頭。

黎嘉恩指出，過去替中國民企清盤，超過一半都存有公司惡意隱瞞、不交出帳簿等不合作行為，部分老闆甚至「走佬」(跑路) 了事，亦會在清算過程中，發現所謂的債權人根本是虛構的，「所有水分都會浮面」，因此估計需要展時間才能清理所有的「殭屍企業」。

不過，他認為「長痛不如短痛」，清除「殭屍企業」或會帶來經濟及社會動盪，但只要政府做好安置員工等配套，長遠能將經濟資源用於賺錢的業務，以免國有資產進一步流失。