怪！人民幣貶不停 為何中國出口還是大跌？

繼日本之後，中國也出現貨幣貶值卻未提振出口的違反理論現象。人民幣自去年 8 月至今貶值了 9%，但中國 9 月份出口卻較一年前大跌了 10%。除了反映國外需求疲軟嚴重程度，抵銷匯率帶來的利多，中國出口商同時也面臨薪資及材料成本雙雙上漲的壓力。

《彭博社》周二 (1 日) 報導，中國東莞一家衛浴用品製造商便抱怨，人民幣貶值帶來的好處，比不上他們面臨的勞工及材料成本攀升壓力；加上國外需求已在萎縮，「當我們的主要市場經濟成長正在減緩，人們就是不會買東西。」

中國平均工資自 2011-2015 年大漲近 50%，這造成的衝擊，遠超越人民幣貶值帶來的任何短期利多。上述東莞衛浴用品製造商去年的營收，便已由 2013 及 2014 年的約 4000 萬元人民幣暴跌剩 1000 萬元人民幣。公司老闆正考慮追隨一些朋友，將工廠遷到成本更低的越南。

另一方面，原本營利已微薄的江門日佳紙業主管也透露，人民幣走貶對他們幫助不大，因為「大家都知道人民幣在貶值，所以每個人都要求降價」。而在上周廣州舉行的重大商展──第 120 屆中國進出口商品交易會 (廣交會)，官方數據也顯示，人民幣貶值最多只是抵銷了全球市場展望低迷的衝擊，還不到提振出口的地步。

耶魯大學高級研究員、前摩根士丹利 (Morgan Stanley) 亞洲非執行主席羅奇 (Stephen Roach) 便指出，在全球經濟疲軟之下，中國將無法從貨幣進一步貶值獲得太多任何好處，他們雖然可以相對降價，但若外需不強，影響也會有限。