【港股午評】港股午前倒升 是重新入貨時機？

港股今日走勢予投資者莫大驚喜，早段先承接上周的跌勢，曾跌近180點，正當好友今日已預期再敗一仗之際，卻出現一個令人意外的變化，就是大市從低位反彈近300點，一度收復23000點關口。

恆生指數中午收市報22984點，升29點，國企指數中午收市報9597點，升81點，成交額為344.45億元。

港股得以反彈，內銀股可以說是功不可沒，建設銀行(601939-CN)(00939-HK)等四大中資銀行H股股均錄得逾1%升幅，建行H股升幅更接近2%。內銀股今日有如此理想表現，是因為第三季業績表現理想？若四大內銀第三季業績錄得1%升幅已獲得投資者收貨，那麼投資者的要求並非太高。或是另有其他原因促使投資者買入內銀股？實不得而知。但是內銀股值得投資者入市嗎？只可以說見仁見智。在今年第二及第二季期間，投資者對內銀股的偏好增加，一方面A?H股之間的差價問題，另一 方面內銀股的吸引力在於股息回報率較高，曾一度高達7%。不過不論是股息回報率或是A?H股差價等因素，只屬某一段時間內產生的現象。就以股息回報率為例，當股價回升時股息回報率便會下跌，所以高低與否在特定時間上的相對概念，不應「一本通書睇到老」。

中資股表現理想，但是其他股份表現不濟拖累整體大市表現。友邦(01299-HK)是今早表現最差的藍籌股，友邦表現疲弱，當然與銀聯禁止客戶利用銀聯卡來港購買具有投資成份的保險產品有關。友邦今早曾挫7%，中午收市報48.4元，跌近6%。另外兩隻保險股同樣受壓，不過跌幅遠不及友邦。近年友邦不時交出一份優於市場預期的成績單，原因之一在於內地客戶在港股購買人壽保險的需求持續增加。當內地對內地居民對海外購買具有投資性質的保險不斷加強監管時，對友邦等保險公司影響甚大。現時大行對友邦前景仍具有信心，認為當股價下跌時正是入市撈友邦的好時機。至於大行的建議是否應該跟從？就要看閣下的防守力有多強了。

當友邦等保險股股價受壓之際，中資保險股股價卻向上，這一種背馳的走勢，是一個巧恰或是具有極大的關連性？真的是一上一下，一升一跌？凡事不應看得如此單向。那麼下午的市況應如何作出部署，既然大市由低位回升，暫時可以跟而無需過於憂心。不過仍然是小注為佳。

2016年10月31日中午12時42分

記者張偉倫

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