小暉看市：2月27日早評

國際市場關注重點：

外匯市場方面：美元指數周四(2月26日)升至一個月高位，因美國通脹和企業訂單數據重振對全球第一大經濟體的信心，且支援了美聯儲(fed)將在年中升息的預期。舊金山聯儲主席威廉姆斯和聖路易斯聯儲主席布拉德的講話也支援美元。他們兩位的講話均暗示，美聯儲可能較交易商預期提前結束近零利率政策。 原油市場方面：原油期貨周四大跌，因美國原油庫存不斷增加向布蘭特和美國原油合約施壓，且蓋過預期需求反彈的提振。布蘭特原油跌幅受限，因預期全球需求不斷改善以及憂慮利比亞和俄羅斯地緣政治問題將影響供應，但美國原油周四跌幅超過周三錄得的升幅。4月布蘭特原油下挫1.58美元或2.56%，收報每桶60.05美元;4月美國原油下挫2.82美元或5.35%，收報每桶48.17美元 現貨金市場方面：受美聯儲主席耶倫暗示並不急於升息，以及中國的實物黃金買需的支撐，現貨黃金盤中一度觸及1220美元/盎司的一周高位。不過，稍晚因日內美國經濟數據強勁帶動美元指數大漲，金價漲幅最終收窄。現貨黃金周四上漲4.60美元，漲幅0.38%，報1209.30美元/盎司。

基本面利好因素： 1.美國勞工部(dol)周四(2月26日)公布的數據顯示，美國1月消費者物價指數年率下跌0.1%，預期下跌0.1%，前值增長0.8%。不過，扣除食品和能源等波動性加大的產品之外，美國1月核心cpi年率增長1.6%，預期和前值均增長1.6%。 2.美國勞工部(dol)周四(2月26日)公布的數據顯示，美國2月21日季調后初請失業金人數攀升3.1萬至31.3萬人，預期29.0萬人，前值修正為28.2萬人。 3.香港統計處周四發布的數據顯示，1月份由香港凈流入中國內地的黃金量按月增6.6%，在去年12月錄得下跌后再度回升；因金價反彈及春節前需求增加所致。

基本面利空因素： 1.美國商務部(doc)周四(2月26日)公布的數據顯示，美國1月耐用品訂單月率增長2.8%，創下七個月以來最大升幅，預期增長1.7%，前值修正為下跌3.7%。 2.聖路易斯聯儲主席布拉德(james bullard)周四稱，“1月核心通脹略強於我的預期，這將提振美聯儲通脹回升的信心。” 3.舊金山聯儲主席威廉姆斯(john williams)周四表示，不需要等待通脹確切回到2%后再升息，若數據表現符合預期，預計美聯儲將在今年夏天或秋天開始首次加息。威廉姆斯是2015年fomc貨幣貨幣政策的投票委員。

周五關注重點： 17:30 英國第四季度gdp修正值 21:30 美國 第四季度實際gdp修正值

國內部分期貨品種分析：

鄭糖洲際交易所(ice)原糖期貨周四從前日觸及的2010年5月來最低水準反彈，重返約14美分，在現貨月合約周五到期前，其溢價小幅擴闊。交易商表示，主要糖種植國巴西貨幣雷亞爾疲弱也令市場賣壓加重。ice市場5月原糖期貨收高0.2美分，或1.5%，報每磅13.99美分。liffe市場3月白糖期貨收高4.60美元，或1.2%，收報每噸376.20美元。 鄭糖1509主力合約隔夜在下探至5000元附近出現多頭抵抗護盤，短期箱體震盪行情，技術上2日內將繼續維持在5100元至5000元區間運行為主，能否收復5100元對於短線的強弱影響較為關鍵。當前投機多空分水嶺在5100元，5100元下方時投機空頭暫居優勢，因此隔夜多單仍需謹慎，5日內下檔支援在4950元；若收復站穩5100元以上，則暗示多方占據主動，短線3日內將有反彈沖擊5200元附近的意圖，屆時空單需注意隔夜市場風險控制。

滬金 金價周四縮減漲幅，此前美國公布的經濟數據強於預期，提振美元，且來自中國的買盤減弱。但金價仍收高，因此前美國聯邦儲備理事會官員本周的講話暗示不急於升息。數據顯示，美國月耐用品訂單優於預期，這提振了對企業活動的信心，帶動美元走強。美國4月期金收高0.7%，報每盎司1,210.10美元。 滬金1506主力合約隔夜在5日均線附近遇阻之后呈現拉鋸震盪，短期調整態勢依舊。因此技術上短線仍將以維持在247.5元下方震盪運行為主。當前短線多空分水嶺在247.5元，247.5元下方短線走勢空方占據優勢，此時隔夜多單需謹慎；若2日內收復站穩247.5元以上，則暗示短線蓄勢后有反彈測試252.5元附近的意圖，屆時隔夜空單需注意倉位的控制。 滬銀1506合約隔夜10日均線附近遇阻之后呈現拉鋸震盪，短期箱體整理行情，技術上短線投機走勢將維持在3620元至3580元區間運行為主。當前短線多空分水嶺在3700元，3600元下方投機空頭占據優勢，對此隔夜多單需注意控制倉位，2-3日內支援在3500元；若2日內持穩於3620元以上運行，則暗示多方護盤，短線蓄勢后有繼續沖擊測試3750元甚至3800元附近的意圖，屆時隔夜空單需注意市場風險控制。

銅： 期銅周四跳升至六周高位，因在春節假期后中國恢復交易，看空的投資人匆忙回補空頭。不過升勢受限，因1月美國耐用品訂單強於預期提振了美元。倫敦金屬交易所(lme)三個月期銅 一度高見每噸5,944美元，為1月13日來最高，之后縮減升幅，收盤沒有成交，買盤最後大漲2.2%，報5,888美元。交易商表示，在每年傳統需求最強勁的第二季前，全球最大銅消費國－中國的銅消費已出現反彈的初步跡象。保稅區銅溢價增長2.50美元，至90-95美元。 銅1505合約隔夜高位拉鋸整固，多空爭奪60日均線，技術上短線有暫時維持在42350元以上蓄勢整理的要求。當前投機多空分水嶺在42500元，42500元上方投機走勢偏多，2日內若突破站穩43000元則5-8日內有反彈目標指向44500元；若失守42500元，則短線投機走勢有回撤並在41800元上方震盪整理的要求，屆時隔夜多單需注意倉位風險控制。

大豆及油脂類： 美國大豆期貨周四上漲1.6%，交易商說，因重新憂慮巴西卡車工人罷工可能延遲巴西大豆付運。巴西大豆產量創紀錄高位。豆粕期貨也上漲，收在日內高位，因一輪尾盤買盤蓋過對出口需求下降的憂慮。豆油期貨上升，連續第三日收漲。原油價格疲弱和現貨豆油市場需求清淡限制豆油期貨漲幅。罷工進入第九日，巴西卡車工人在該國主要農業州繼續堵塞道路，盡管昨日政府向罷工領袖提出建議。在周四下午稍早，巴西卡車工人堵塞了91條道路。3月大豆期貨合約收高16-1/4美分，報每蒲式耳10.24美元。3月豆粕合約升4.1美元，收報每短噸354.6美元。3月豆油合約升0.13美分，報31.84美分。 大豆1505合約隔夜下探至4250元下方遭遇多方抵抗，技術上投機走勢有溫和反彈但空間有限，將以維持在4320元至4260元區間震盪運行為主。當前短線分水嶺在4350元，4300元下方投機走勢為偏空白字元局，此時不適宜隔夜持有多單；若3日內突破站穩4350元以上則暗示后市短期反彈目標有指向4450元附近的意圖，屆時隔夜空單需注意倉位控制。 豆粕1509合約隔夜震盪上行，短期偏多趨勢，技術上短線在2820元以上有蓄勢整固的要求，3日內不跌破2820元則短期升勢將會維持不變。當前投機分水嶺在2820元，2820元上方投機走勢仍將偏多上行，5日內目標阻力在2880元；若日內失守2820元，則短線有轉入2750元上方為期3-5日的震盪整理，屆時隔夜空單需注意倉位控制。 豆油1505主力合約進入展期階段，隔夜多空震盪拉鋸，技術上60日均線具有阻力，因此短線有暫時維持在5500元上方至5600元區間反復震盪蓄勢為主，若2日內守穩於5520元以上則暗示多方護盤，后市有突破5620元的意圖。當前投機多空分水嶺在5560元，5560元上方投機走勢多方主導，屆時不宜盲目隔夜持有空單；若失守5520元，則短線有轉入5420元上方為期5日的震盪整理的要求，屆時隔夜多單需注意倉位控制。 棕櫚油1505合約進入展期階段，隔夜多空拉鋸爭奪10日均線，技術上短線有下探4950元至4920元，並以維持在4900元上方蓄勢震盪為主，若2日內守穩於4950元以上則暗示多方護盤，后市有沖擊5050元的要求。當前投機多空分水嶺在4950元，4950元上方投機走勢偏多，5-8日內上檔阻力5120元；若失守4950元則暗示短線有回落4820元附近及以上震盪整理的要求，屆時隔夜多單需注意倉位控制。 鄭油1505合約前日小幅反彈，技術上由於短期5950元以下的弱勢箱體格局未能突破，因此短線將繼續維持在5780元上方至5880元區間蓄勢震盪為主。當前投機多空分水嶺在5900元，站穩5830元上方投機走勢偏多反彈行情，2日內收復5900元則暗示多頭后市反彈目標將指向6150元；若跌破5800元，則短線將維持弱勢並有下臺階調整風險，屆時多單需注意隔夜市場風險。

塑料1505主力合約前日多頭震盪上攻，技術上短期上行趨勢較強，而投機走勢在上攻之后有暫時維持在9300元附近及以上蓄勢整固的要求。當前投機多空分水嶺在9300元，9320元以上投機走勢偏多，暫不適宜隔夜持有空單操作；若跌破9300元則短線有轉入9000元以上區間，為期5-8日的震盪整理，屆時隔夜多單需注意倉位控制。

橡膠1509主力合約隔夜多頭上沖短期箱體頸線附近蓄勢，技術上短線仍有暫時維持在13320元附近及以上蓄勢整固，並在整固之后再次上行沖擊短期箱體上軌阻力的意圖。當前短期多空分水嶺在13500元；13300元以上投機走勢偏多，3日內上檔阻力14200元；若跌破13300元則短線調整周期將延長至少3-5日，並有下探12800元至13000元區間震盪盤整的要求，屆時隔夜多單需注意倉位的控制。

螺紋鋼1505主力合約隔夜多頭謹慎上試60日均線，技術上近期多空圍繞10日、20日和60日均線蓄勢爭奪，因此短線在2460元之上至2520元區間將會反復震盪，短期15日內2650元存在阻力作用。當前短線多空分水嶺在2520元，突破站穩2520元上方投機走勢偏多，8日內阻力2650元；若跌破2500元，則投機走勢將轉弱，屆時不宜隔夜持有多單操作，3日內下檔支援2420元。

中輝期貨研發部 賈暉

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