媒體：VR產業洗牌開始 薦7股

投資要點：

市場綜述：上周上證綜指、深證成指、創業板指漲跌幅分別為+0.89%、-0.10%、-0.60%，傳媒行業指數漲跌幅為+0.04%。細分到傳媒細分子行業來看，各個子行業表現較大差異，其中職業教育子板塊漲幅居前，而網絡彩票子板塊跌幅居前。

虛擬現實產業：近期媒體報道「暴風魔鏡裁員」的信息，若屬實，我們認為這是市場機制的正常調整下的結果，行業整體已迎來拐點時刻。從行業基本面上看1）Daydream的推出將VR的所有難度聚焦於手機廠商，確實對僅有眼鏡盒子類產品的廠商造成負面壓力，我們認為VR眼鏡盒子的未來手機廠商優勢最大；2）華強北強大的制造能力使得在VR產業尚未具備大規模用戶基礎和內容的情況下就迎來價格競爭，對於正規廠商造成打擊。通過2016年四季度的產品推出情況我們可以合理預測2017年的主流市場參與者為主機VR（PSVR等家庭VR設備）、手機廠商（Daydream手機）、線下店（Vive、Oculus等）。我們認為，移動VR有望帶動第四波游戲創業浪潮，最快2017年中下旬將有所體現，於此同時帶動的是手機性能的提升、VR交互類設備的興起，以及線下游樂VR滲透率的提升。

投資建議：我們認為VR板塊短期在情緒上將受到負面影響，但我們從基本面上看繼續看好VR板塊已經迎來拐點的投資機會。建議關注渠道、平台、配套公司、ToB和ToG公司，同時建議配置稀缺性優質VR內容提供商。

綜上，維持行業「推薦」評級。

風險提示：