川普勝選美股或重挫 那若希拉蕊勝出呢？

如果川普 (Donald Trump) 贏得美國總統大選，幾乎能斷定美國股市 (可能還有其他國家市場) 將會暴跌。下跌規模有多大？ Macroeconomic Advisors 預估美股將下跌 8% ，布魯斯金學會 (Brookings Institute) 則預測美股將急轉直下 10% 至 15% 。

目前華爾街幾乎所有人都認為希拉蕊 (Hillary Clinton) 將入主白宮，若川普當選，可能導致投資人自股市竄逃至黃金及債券市場。川普是「不可預測之王」 (華爾街對不可預測性相當反感) ，且川普之政見鼓吹反貿易，亦是大型企業所不樂見。

但若由希拉蕊勝出呢？

別期盼股市將大漲！ The Lindsey Group 首席市場分析師 Peter Boockvar 警告，事實上股市很有可能也會下挫。

首先，市場已反應過希拉蕊的勝利。美股在首場及第 2 場總統大選辯論後，隨希拉蕊民調勝過川普而上揚。 (股市以外，其他市場指標如墨西哥披索，也隨川普聲勢減弱而上漲)

但第 3 場總統大選辯論之後 ── 此回辯論許多人仍認為由希拉蕊獲勝 ── 股市卻幾乎「無動於衷」。 Boockvar 表示，「大選只是餘興節目，股市主要驅動力不是大選，而是央行及超低利率。」此意味投資人得緊盯大選日後開票結果，因為即便是希拉蕊當選，市場仍得繃緊神經，小心以下情況發生：

1. 民主黨贏回參議院

華爾街望希拉蕊勝選的原因之一為，她是知名多數席代表，之二則為投資人深信，由共和黨掌握之國會監督民主黨總統是相當重要的，正如華爾街常言「市場熱愛僵局」。

但隨著希拉蕊民調攀升，擔心參議院甚至是眾議院局面可能因此翻轉的憂慮亦漸增。根據民調網站 FiveThirtyEight ，民主黨重掌參議院的機率為 71% ，這將使更為自由派 (且反華爾街) 議員如 Elizabeth Warren ，在稅務、法規及財政支出優先次序上占有更大影響力。

但華爾街真正害怕的是連眾議院也由民主黨所掌握，不過根據《CNN》預測，那不大可能發生，機率僅有約 6% 。

2. 2008 年事件重演

對投資人而言，另項警訊是 2008 年事件，當時市場普遍預期歐巴馬 (Barack Obama) 將擊敗共和黨之麥肯 (John McCain) ，歐巴馬的勝利已成為股市考量因素，然而 S&P 500 在大選日上揚 4% 後隔天下挫 5.3% 。

2008 年事件並非不尋常。 Bespoke Investment Group 觀察美股自 1984 年以來，於每個大選日及大選日後之表現，發現「歷來大選日當天股市表現都較正向，隔天則是出了名的疲弱」，平均拋售約 1% 。

《CNNMoney》於 10 月追蹤的所有「市場指標」目前都指向希拉蕊將勝利，只有由市場分析師 Sam Stovall 之預測例外，其根據歷來經驗推測若 S&P 500 10 月月線不上漲，則川普可能當選美國總統。但儘管如此，投資人也別鬆懈，至少短期內得對「希拉蕊勝利為股市上漲動力」保持一股「厭倦感」。