白糖、橡膠強勢上行 玉米淀粉下挫領跌

和訊期貨消息今日（10月24日）大宗商品多數上漲，白糖、橡膠強勢上行，玉米、淀粉走勢分化，淀粉領跌。截止中午收盤，動力煤漲3.26%、白糖漲2.81%、橡膠漲2.5%、滬鋁漲1.82%、雞蛋漲1.8%，焦炭、棕櫚、焦煤、PP、PVC、鐵礦、大豆、鄭油、玉米、漲幅均超1%；跌幅方面，淀粉跌1%、棉花跌0.74%、滬鋅跌0.41%。

全球糖業進入減產周期白糖走勢樂觀

2015/2016榨季，印度、泰國等主產國出現干旱天氣，全球糖產量開始下降。「隨着全球糖業進入減產周期，國際糖價緩慢回升的大幕已經拉開。」南寧糖業(000911,股吧)股份有限公司董事長肖凌肖凌在2016中國（杭州）白糖高峰論壇上說。

事實上，作為全球第二大消費國，隨着人口的增長以及城鎮化水平的提高，我國白糖消費量在持續增加。

中國糖協理事長賈志忍表示，今年全國白糖消費量在1520萬噸，較上年有所增長。

肖凌對今年的白糖消費更加樂觀。他認為，今年全年國內白糖消費量將超過1550萬噸，而「十三五」末期，將達到1800萬噸，未來國內供應缺口在50%以上。

廣西糖網總經理李偉春也表示，新榨季國產糖預計為970萬噸，而出口量維持在10萬噸，消費量保持在1530萬噸，供應缺口將由國儲糖和進口糖來補充。

天膠現貨市場嚴重供應不足

整體來看，2016年天膠供應增長不及預期，但是消費卻明顯好於預期，市場庫存充分消化，現貨市場嚴重供應不足。

泰國詩董橡膠董事、中國區總經理李世強認為，短期內橡膠需求不會出問題，全球輪胎需求會保持3%左右的增長。「大宗原材料都在上漲，天膠漲得是最少的，現在輪胎行業庫存處於低位，輪胎行業有做多天膠的沖動。」

李世強透露，最近幾個月輪胎漲價呼聲很高，經銷商開始補庫存，這會傳導到輪胎廠造成供銷兩旺。因此，他對未來幾個月輪胎需求比較看好。但是，他也強調，輪胎行業的利潤今年上半年可能已經到了頂部。

白石資產總經理王智宏表示，目前整體經濟難以樂觀看待，四季度以來風險事件較多，而全球橡膠供應整體平衡，需求有所起色，庫存回落，價格底部正在夯實。「中國實際需求弱於表觀需求，天膠價格底部抬高過程難以一蹴而就，低價現貨的持有價值大於遠月滬膠。」王智宏說。

淀粉中期或總體呈現寬幅震盪模式

華泰期貨分析，淀粉中期或總體呈現寬幅震盪模式,區間上沿對應華北玉米淀粉生產成本,參考東北地區中儲糧輪入收購價1400元計算,華北玉米1700元上方有望導致東北玉米入關,據此推算大致在1700(玉米收購價壓力區域)+300(加工費用)-95(交割升貼水)=1905左右,區間下沿對應東北地區玉米淀粉生產成本,根據目前市場消息推算,1400(傳言的享受補貼的玉米收購價水平)+350(加工費用)-200(傳言的補貼水平)=1550元,重點關注行業開機率與行業庫存水平;短期來看,考慮到成本或將趨弱,而淀粉現貨生產利潤較高,開機率上升有望帶動庫存回升,而盤面生產利潤較為豐厚,淀粉期價有望跟隨玉米震盪偏弱運行。

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