羅素兩千創8月新低！美企負債6.6兆美元別碰體虛股

MoneyDJ 新聞 2016-10-18   記者 賴宏昌 報導

英國金融時報 18 日報導，S&P Capital IQ 今年初曾指出，美國非金融企業破紀錄的 1.84 兆美元現金超過半數是集中在 1%(前 25 大企業)的公司、遠高於 5 年前的 38% 整體佔比。換言之，投資人該嚴肅面對美國非金融企業帳上高達 6.6 兆美元的整體負債餘額。法國興業銀行 (Societe Generale) 全球策略師 Andrew Lapthorne 指出，許多美企一旦股價出現急跌就可能導致信用利差顯著擴大(即便他們還能支付利息)、進而引爆資產負債表危機。

根據證券業和金融市場協會 (SIFMA) 的統計，2012 年起美國投資等級債券年年新增逾 1 兆美元、2015 年達到創紀錄的 1.23 兆美元；今年至 10 月初為止投資等級債券發債金額年增 9.7% 至接近 1.1 兆美元。美國財政部金融研究辦公室(Office of Financial Research，OFR)7 月發表半年度報告時指出，美國非金融企業的信用風險依舊偏高、債務盈餘佔比已突破過去的高點，即便具有投資信評的企業也是如此。

FRED 網站顯示，截至 2016 年第 2 季底為止美國非金融企業債務餘額 (非經季節性因素調整) 報 5.761750 兆美元、創 1945 年開始統計以來最高紀錄。2006 年第 1 季以來這項數據每季皆呈現擴增，今 (2016) 年第 1 季的 1,450.53 億美元增額創史上第二高紀錄、僅次於 2015 年第 2 季的 1,519.42 億美元。

FRED 網站顯示，3 個月期美元倫敦同業拆款利率 (U.S. dollar Libor)10 月 10 日報 0.87389%、略低於 10 月 7 日的 0.87606%(創 2009 年 5 月 13 日以來新高)。

Gavekal(研究與投資管理公司) 執行長 Louis-Vincent Gave 日前在接受霸榮專訪時指出，銀行籌資成本攀高對任何人來說都不是好消息。

羅素兩千指數 10 月 17 日下跌 2.27 點或 0.19%、收 1,210.14 點，創 8 月 2 日以來收盤新低！標準普爾 500 指數 17 日下跌 0.3%、收 2,126.50 點，創 9 月 14 日以來收盤新低。

美國聯準會 (FED)7 日公佈，2016 年 8 月經過季節性因素調整後的消費者信貸餘額為 3 兆 6,867 億美元、創 1943 年開始統計以來新高。美國聯邦政府持有的消費者信貸餘額 (未經過季節性因素調整)8 月月增 186.4 億美元至 1.0243758 兆美元、創 1977 年開始統計以來新高。

英國每日快報 9 月報導，Pento Portfolio Strategies 總裁 Michael Pento 指出，全球央行資產負債表規模從 2007 年的 6 兆美元升至目前的 21 兆美元、每個月還以 2 千億美元的增額繼續向上擴增。他說，一旦決策者暗示他們將停止買債、進而引發債市泡沫破裂，所有資產 (商品、鑽石、共同基金、市政債券、固定收益、股票、貸款抵押債券(Collateralised Loan Obligations；CLO)、不動產投資信託(REITs)) 都將跟著陪葬。

法國興業銀行 (Societe Generale) 全球策略師 Albert Edwards 上個月在接受 MarketWatch 專訪時說，FED 的量化寬鬆 (QE) 創造出龐大的企業信貸泡沫，一旦通縮罩頂將引爆企業破產潮。Edwards 預期聯準會屆時將祭出負利率政策 (NIRP) 與直升機撒錢(helicopter money)、將聯邦基金利率壓低至 - 3%。

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