銀行間回購利率略漲 凈回籠疊加繳准致供給收縮

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--10月17日，銀行間市場主要回購利率略有上漲，資金面緊張局勢有所加劇。央行公開市場因逆回購集中到期再現單日大額凈回籠，疊加今日准備金例行調整的影響，市場供給明顯收縮。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤上漲0.90個基點報2.1358%；7天利率上漲0.47個基點報2.3090%；14天利率上漲2.52個基點報2.4887%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.1590%，上漲0.60個基點；7天Shibor報2.3750%，上漲0.10個基點；3個月Shibor報2.8040%，上漲0.15個基點。

交易人士指出，本次季度繳稅截止日為下周初，其影響從本周末至下周初將更趨明顯，且本周還將有逾千億MLF(中期借貸便利)到期，短期流動性仍面臨壓力。但市場對繳稅因素的影響早有預期，相信央行也有所准備。公開市場逆回購余額規模也已回落至適中水平，一旦有需要央行還有較大余力施以援手。

今日上午，央行在公開市場分別開展了500億元7天期逆回購和200億元14天期逆回購，中標利率分別維持在2.25%和2.4%不變。當日有600億元7天期逆回購和1900億元28天期逆回購，以及55億元的3年期央票到期，公開市場單日凈回籠1745億元。

據中國金融信息網人民幣頻道數據顯示，本周公開市場(10月17日-21日)逆回購到期規模5700億元。周一到周五到期規模分別為2500億元、900億元、1100億元、800億元及400億元。另外周一有55億元三年期央票到期。周二還將有530億元3個月期以及790億元6個月期中期借貸便利(MLF)到期。同時本周還有1300億元國庫現金定存到期。

上周，央行連續兩日暫停了14天逆回購的操作，連續多日的凈回籠使當周凈回籠規模達4150億元，創7月以來最高。周四還對18家金融機構開展MLF續做，規模達3010億元。

本周資金到期規模劇增。華創債券研報指出，雖然上周在央行持續抽水的背景下，資金面整體仍較為寬松，但本周隨着國慶前央行為應對資金緊張而投放的逆回購密集到期，在資金面整體依然寬松的背景下，央行仍將大概率順勢回籠流動性。而隨着央行的持續回籠，資金面仍將大概率進一步趨緊，因此不可對流動性過於樂觀。

國家統計局日前發布的2016年9月全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據顯示，CPI環比上漲0.7%，同比上漲1.9%，漲幅比上月擴大0.6個百分點；PPI環比上漲0.5%，同比上漲0.1%，結束了同比連續54個月下降的態勢，自2012年3月以來首次由負轉正。

海通證券首席宏觀分析師姜超表示，貨幣政策方面，考慮到通脹短期回升、控制地產泡沫、應對聯儲加息等因素，降准或繼續延後，而逆回購期限的拉長意味着短期資金成本的上升，貨幣短期趨緊。但地產調控加碼加劇經濟下行風險，也意味着資金需求長期趨降，流動性長期趨松。

伴隨着經濟指標的逐步企穩，市場對下一步貨幣政策的預期也逐漸趨同。大部分業內人士認為，貨幣政策大規模放松的可能性已經不大，央行更傾向於運用多種貨幣政策工具，更為靈活地提供長期、中期和短期的流動性，保持銀行體系流動性合理充裕。