玉米現貨國慶「起舞」為哪般

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利多因素不斷涌現，但後續政策未明，市場預期開始分化

目前，無論是內地夏播玉米產區，還是東北春播玉米產區，均已進入新玉米上市高峰期。從各產區新玉米價格走勢來看，新玉米上市後，市場價格整體比往年低了一大截，而且呈現出明顯的低開低走態勢。

不過，在國慶長假期間，以山東為代表的內地產區新玉米價格出現止跌反彈行情，個別產區新玉米入廠價甚至一夜之間上調100元/噸。同時，市場上有關國產玉米出口、加工企業將得到大量補貼、有關機構將托底收儲一部分玉米的傳聞不斷，東北產區新玉米價格也脫離了最低價區。

節後，內地需求企業重新下調新玉米入廠價，但和節前新玉米價格一路快速下行的情況相比，價格下行節奏和幅度明顯放緩與縮小，各市場主體對後期新玉米價格的預期也開始分化。

山東濟寧一庫業務經理王映忠告訴期貨日報記者，今年是我國玉米臨儲政策調整後的第一年，市場情況較為復雜。截至目前，新產玉米已集中上市，雖然有關機構已發文督促各市場主體入市收購，但與往年政府主導的敞開收購相比，市場的采購需求力度還是大大減弱。由於供應壓力集中釋放，加上各需求終端擔心價格進一步走低，不願增加庫存，市場看跌新玉米價格情緒較為明顯。

「對國慶長假期間新玉米價格反彈的原因進行分析可以發現，市場看跌玉米價格的心理是比較脆弱的。在當前新玉米價格已跌至10年前臨儲政策實施前的水平以後，玉米價格再度下行的空間已比較有限。」王映忠說，雖然新玉米價格表現仍較為低迷，但很多支撐玉米價格的因素是不能忽視的。一是當前新玉米價格比普通小麥價格低了1000元/噸左右，兩者背離較為嚴重，這將把部分小麥擠出飼料原料市場，並會增加玉米的飼用量。二是與進口玉米及進口玉米替代品——高粱、大麥等農產品(000061,股吧)的成本相比，國產玉米的價格優勢已開始顯現，加上進口玉米及玉米替代品的獲利空間不大，後期進口玉米及玉米替代品的進口數量可能大幅下降，國產玉米的市場份額將不斷增加。三是玉米貿易商和終端需求企業庫存較低，市場供應略有減少，補庫需求就會大量涌現。四是龐大的庫存陳玉米不論在質量上還是在價格上，和新玉米相比均沒有優勢，其對市場的心理影響較前期明顯減弱。後期，如果不考慮庫存陳玉米的影響，加上今年新玉米總產量下降，玉米酒精、淀粉加工利潤較高將刺激玉米工業需求增加，新玉米供應壓力將不斷下降。

河南濮陽玉米貿易商常愛國認為，近日國內玉米價格由漲轉跌是不能用曇花一現這麼一句話來簡單概括的，新玉米價格能在一夜之間上漲100元/噸讓人聯想到很多市場問題。目前，雖然有關機構已在東北三省一區針對種玉米農民發放了生產者補貼，後續是否還有第二批、第三批補貼還不能確定。面對谷賤傷農的局面，有關機構是否將采取必要措施也難以確定。與此同時，由於拿不准後期玉米價格如何走，各市場主體均沒有大量收購和囤積玉米，新玉米當前主要集中在農民手中，一旦產區天氣變得不利於玉米存放、出售等，新玉米價格會很快回升，國慶長假期間新玉米價格走高就與部分產區出現陰雨天氣影響農民售糧有很大關系。

「綜合來看，現階段國內玉米市場後續政策不明，市場觀望心態濃，估計新玉米價格在年底以前均將呈現底部振盪態勢。」常愛國說。