招商證券：守望3300 重點配置穩定增長板塊

招商證券(600999,股吧)發布策略周報稱，維持指數震盪向上(形態類似帶魚)的判斷，3300指月可待。短期市場各板塊處於輪動式調整尾部階段。

國內宏觀經濟/金融數據的企穩向好，「深蹲」系統性風險大大消除。在經濟轉型期的資產荒、低利率、金融穩定的大背景環境下，一方面是全球市場聯動性明顯減弱，另一方面近月宏觀經濟/金融數據的企穩向好，大大消除「深蹲」系統性風險。考慮到低利率環境，以及一二線地產去庫存較好，本輪房地產調整可能會比較溫和。本輪地產景氣周期中，開工和投資數據的反彈本來就不強，因此地產的調整對投資的影響預計不大。PPP有望拉動固定資產投資，所以對投資增速在4季度的表現不悲觀。

從風格來看，招商證券指出，市場呈現出截然不同的兩種線條：慢爬坡式的追求穩定收益類、電風扇式的博弈快速輪動類，其中持續穩定增長的板塊將逐漸體現出【相對估值溢價】。有色、通信、建築、電氣設備、電子、化工、機械設備、計算機三季度盈利增速明顯加快，建議重點關注。如果要在中小板中挑選標的，建議關注：基礎建設、園林工程、專業工程(PPP)；汽車零部件、電源設備、電機、電氣自動化設備(新能源車、工業4.0、新能源)；通信設備、計算機應用(大數據、光通信、人工智能)；工業金屬、黃金、化纖；飼料、動物保健(養殖後周期)；化學制藥，生物制品；光學光電子、元件(消費電子、電子元器件國產化)中選擇。主題短期關注煤炭、土地流轉、二孩、油氣改革。