【港股早評】歐股10月首日高收 市場壞消息已盡消？

在10月份首個交易日，歐美股市走勢分歧，歐洲三大指數均高收，反觀美股回落。其中英?德兩國股市，均錄得逾1%。在過去的周六及日，歐美國家主要聚焦於兩項消息，其一為德意志銀行的財務狀況，其二為英國首相文翠珊明言會在明年3月底前公布脫歐程序。兩項消息一正一負，理應互相抵銷，但是歐洲股市卻紛紛高收，是否反映出德銀財務狀況出現曙光的消息，對市場產生的利好作用，遠大於英國即將脫離歐盟的負面影響？若如此為何英鎊匯價會失守10港元，更有分析師指出，英鎊匯美元將低見1.25水平。明明是如斯大的負面消息，投資者仍然可以無動於衷，令人奇以怪哉。

在上周四及五，投資者還在為德銀的財務問題感到憂慮，擔心德銀會成為第二個雷曼兄弟倒閉的個案，引致環球金融體系出現系統危機。但是周末卻有消息傳出，德銀已經與美國司法部就不良銷售按揭抵押證券(MBS)的罰款大減60%至56億美元，一時間投資者認為德銀問題已經解決，同時掃除了其他金融機構需要集資的疑慮。在金融市場，是有必要保持樂觀；但是樂觀是建基於對市場情況的掌握，而非盲目的樂觀，甚至自圓其說。德銀的問題不是與司法部達成和解協議便可解決，有關該行的營運模式?資本水平及涉及其他金融機構誇大賬目問題，相信會持續困擾市場一段相當長時間。更重要者為近期多間金融機構傳出裁員，德銀正是其中之一，裁員既有控制成本的需要，亦反映出無法開源。至於銀行為何未能開源，可以用以解釋的理由相當廣泛，其中最重要原因是環球經濟增長失速。

環球經濟增長失速，又當然與各國政府政策可預測程度降低有關，英國在今年6月下旬舉行的脫歐公投，在此「貢獻」不少。英國選民透過公投向歐盟說不，經過超過3個月時間後，文翠珊正式為脫歐程序作出一槌定音的言論。究竟未來英國會否完全失去歐洲這單一市場地位？將直接影響英國經濟，甚至世界經濟增長。英倫銀行已明言，脫歐對經濟的影響在下半年出現。文翠珊公布了脫歐方程式後，投資者明顯「不高興」，從鎊匯走勢已反映出投資者立場。但是英國股市仍可以錄得1%升幅，投資者又是採取一貫壞消息當好消息的策略？不就是消息已出，反而釐清了市場上的不確定性，同時鎊匯貶值讓英國股市更便宜，更值得入市？若如此，相信市場先生是一個最樂觀人士，因為從任何層面，均可以找到一個讓自己入市的藉口。

既然外圍市況出現了一個潛在的「非理性亢奮」情況，港股投資者又應該如何自處？不如先看看現時港股市場有何消息，再作判斷。濠賭股繼續受到投資者對黃金周期間各賭場氣氛左右，昨晚銀河娛樂(00027-HK)副主席呂耀東指出，黃金周期間人流優於預期，又會否觸發今日投資者繼續入市追捧濠賭股。內房股方面，今日復牌的中國恆大(03333-HK)，於昨日收市後公布其借殼A股以回歸內地市場計劃，更披露了從2016至2018年期間，扣除非核心項目後共錄得888億元人民幣盈利。汽車股方面有市場人士指出內地汽車銷售情況不俗等。這般消息，今日將如何影響投資者判斷？

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