港股亂象｜大股東「1折」賤賣股票 小股東事後「被通知」

相信70後、80後都看過星爺周星馳主演過的一部無厘頭喜劇電影《唐伯虎點秋香》，而近日一起不起眼的公告也同樣荒誕不經的上演了一出無厘頭收購，而該套戲的主角就是在《唐伯虎點秋香》中飾演才子祝枝山的藝人陳百祥的姐夫，人稱「沉香大王」的簡文樂。

｜左二?陳百祥飾演的四大才子之一「祝枝山」

簡文樂經營了30年，上市了24年的冠軍科技(00092-HK)，昨晚(10月2日)7點53分靜悄悄的刊登了一篇簡短的內幕消息通告，指大股東賣盤，交易已于10月1日完成。一間上市公司變天，小股東卻是事後被告之，且在簡單的通告內，也沒有交代任何公司未來的發展方向，以及新股東的背景資料。局外人是看了熱鬧，不知小股東內心又是何滋味。

公告指出，冠軍科技原大股東簡文樂，持有公司27.9%權益；于2016年10月1日出售約17.67億股公司股份予程楊，總代價2.7億元(港元.下同)；交易已于當天完成，程楊已成?公司大股東。

如此大宗的股權交易，?何大股東能私下決定?不是應該事先咨詢所有股東意見嗎？

原來關竅在于，這次收購的股份恰恰卡在27.9%，低于30%，則不會觸發全面要約條款。程楊不用作全面收購，亦不需要舉行任何股東特別大會，小股東基本上是no say的機會都沒有了。
 
據上市公司《收購守則》其中一項規定，當某人或某群一致行動的人士：(i) 買入一間上市公司30% 或以上的投票權，則有關人士必須提出全面收購建議，買入該上市公司余下的股份。

即是說程楊用2.7億元就順順利利輕輕松松獲得了一間香港上市公司的控股權，且不用經過小股東的同意，你說這是不是一場很精明很劃算的買賣呢。

有人要說了，被收購也不一定是壞事，要是有力的新投資者入主，公司業務有新前景，股價上漲，小股東豈不是笑著收錢嗎？

此單收購的詭異之處就是這次交易是以87.5%的折讓價完成的，簡直就是近乎1折的跳樓大甩賣啊！

從表面上看，程楊以2.7億元買入公司約17.67億股股份，相當于每股作價約0.1528元（這不是所謂的「豪股」嗎），較上周五收市價0.134元，溢價了14%；受消息刺激，今天早上冠軍科技股價?升，開市後兩分鍾升至全日高位0.173元，升29.1%；全日收市報0.161元，升20.1%，?今天第8大升幅股票；然而，交易金額只有小小的1544.7萬元，比之股價升幅，冠軍科技的捧場客就少的可憐了。

你是不是要說，小編啊，看清楚這可是溢價，也就是有人願意用更高的價格來收購，是好事一件，你不要因?自己窮就亂噴別人啊。

夥伴們，你們太天真了，讓小編帶你好好看清楚其中的門道。

港交所數據顯示，冠軍科技截至2016年6月30日，公司資?淨值達77.13億元，相當于每股資?值約1.22元，而此單收購價只有0.1528元，相當于大幅拆讓約87.5%！

更厲害的是，冠軍科技還控股著另一間上市公司看通集團(01059-HK)，持有看通64.94%的權益。而看通集團于2016年6月30日的資?淨值亦有34.34億元，冠軍科技應占看通集團資?的22.3億元，那再看0.1528元的作價，對資?折讓的幅度就更大了，恐怕連1折都不到。

你是不是看呆了，一筆2.7億的收購，連「兒子」看通也收歸其下，這宗「一拖二」收購，如此的劃算，這究竟是原大股東蠢啊，還是說新股東有手腕？
 
如若投資者紛紛以不超過30%的份額進行收購，那?小股東的權利和聲音則完全被忽視和消除了。更何況低于30%的主要股東易手的交易，已變了港股市場的「新常態」，只不過此次冠軍賣盤，從資?淨值角度來看，真的誇張到讓人不得不吐槽。這樣的情況放任至此，證監會與港交所，難辭其咎。
 
批判完之後，我們來看一看新大股東程楊究竟是何方神聖。小編翻查資料，程楊是另一家上市公司文化地標投資(00674-HK)的董事會主席及執行董事，現年五十二歲。于2014年4月30日加入該本公司，並擁有娛樂及媒體行業的經驗。程楊亦?誠影視制作有限公司（于香港注冊成立之公司）之創辦人兼董事。他于2011年9月至2014年3月期間曾任拉近網娛(08172-HK)（前稱中國傳媒影視）之執行董事。文化地標投資主要在中國運營卡拉OK音樂?品版權之業務及提供知識?權維權服務；展覽相關業務；物業分租業務；物業發展及投資；汙泥及汙水處理；娛樂事業和餐飲業務。
 
新任大股東的背景，在寥寥幾句的公告中絲毫未提，只能靠財經小記者去調查，看來目前上市條例以披露?本可是做的不夠好啊。

再說簡文樂，他于1986年創立冠軍科技，並于1992年將公司上市。該公司業務原本集中在通信、電子商貿、電子博彩等科技服務上，而如今的業務發展的卻多姿多彩，已擴展至文化相關領域，如藝術藏品拍賣等。（這跨度還真是多元，可見「雞蛋不能放在同一個籃子?」是如此深入人心，就好像中國內地的上市公司一樣，全球采購清單?也是同樣的多姿多彩）
 
簡文樂已年屆68歲，今次將一手創辦的冠軍科技出讓，未知是否與其年事已高，想享受一下退休生活有關。以他今日的社會地位，就這樣將一手培養的「兒子」賤賣，我等凡人真是想不明白啊！

香港財華社財經記者  施歡

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