黃金陷入振盪格局 提高假期風險意識

黃金在美聯儲宣布9月不加息後延續反彈，一度測試每盎司1350美元阻力位置，並連續3個交易日以小陽線報收。美國總統候選人首場辯論後，黃金下破每盎司1330美元支撐，一定程度上顯示總統辯論之前的避險情緒有所消退，黃金或加深調整力度測試每盎司1300美元整數關口。

首先，美元步入加息周期仍是壓制黃金的重要因素。雖然美聯儲9月份未加息，短期利空消除，但市場投資者又將視線投向12月，美元加息周期未變是黃金上漲過程的主要障礙。當然，美國大選結果也將對黃金產生重要影響。主要原因在於，若特朗普勝出，其推行的政治經濟政策或不按常理出牌，這就增加了美國經濟政治前景的不確定性，從而引致避險需求增加。但首輪辯論過程中，市場投資者明顯感知到希拉里更勝一籌，避險暫時消退，黃金應聲回落。

不可否認，美聯儲加息的步伐明顯減緩，這是黃金在美元步入加息周期後不跌反漲的重要原因之一。從9月28日美聯儲主席耶倫最新的講話可得，美聯儲加息仍無明確時間表，但其強調如果美聯儲允許經濟過熱，就可能面臨加息速度不得不快於所希望速度的局面。理論上講，美聯儲允許經濟過熱的可能性較低，因此加息並不會快於預期速度。這促使黃金的短期壓制再次消除，黃金短線支撐猶在。

從技術角度分析，現貨黃金已連續3次下調測試每盎司1300美元整數關口並獲得有效支撐，表明此位置的支撐力度較強，預計若無重要消息數據打壓，黃金維持此上方振盪調整的可能性較大。而10月7日晚間美國將公布9月的非農就業數據，國內黃金市場正好處於國慶十一假期休市階段。從控制風險的角度考慮，建議投資者注意適當調整手中倉位，謹防假期內的波動風險。