三季度GDP或增 6.7% 年內降息無望降准可期

和訊網消息9月30日，申萬宏源(000166,股吧)證券發布的研究報告預計，三季度GDP有望實現6.7%的增速，經濟短期企穩，資金進出總體平穩，進一步發力可能下降，年內降息概率不大，但降准概率仍存。

報告分析稱，9月農產品(000061,股吧)價格指數回升、生產資料價格繼續上漲、房價續升，有望帶動CPI低位反彈。但原油價格跌幅擴大，國內成品油價格下調，或約束CPI回升空間。預計9月CPI上漲1.7%，較8月回升0.4個百分點。

國際大宗商品價格波動加大，9月CRB指數下跌，南華工業品指數漲幅略收窄。但受國內供給側改革加快、PPP發力等影響，環渤海動力煤價格、Myspic綜合鋼價指數、水泥價格指數均顯著改善。綜合考慮，預計9月PPI下跌0.4%。

金融數據方面，從季節性因素來看，歷史上9月信貸較8月多增，預計將繼續回升至11000億元。9月社融也較8月季節性回升，預計增加15500億元。信貸多增及基數效應下，預計9月M2增速將回升至11.7%。

申萬宏源認為，貨幣政策總體處於觀察期，考慮到經濟短期企穩，資金進出總體平穩，進一步發力的可能下降。年內降准的概率仍然存在，但降息的概率總體已經不大。

對於房地產市場，基於全國層面去庫存的背景以及區域分化明顯的特征，預計地產政策更多是因地施策，而非全國統一的地產調控措施。一二線城市的地產調控將更加嚴格，除加強限購外，還應大力打擊投機性買房，嚴控樓市槓杆。同時，加大熱點城市土地供應也是解決當前房價過快上漲的必要舉措。