金智科技：公司業務多元化發展 增持評級

報告導讀：

公司與南京公用發展股份有限公司簽署《關於設立南京新能源智慧城市發展有限公司之合資協議》,擬出資2,450萬元人民幣成立南京新能源智慧城市發展有限公司，從事電動汽車充電樁、充電站建設及運營、智慧停車服務、基於光伏發電的合同能源管理、分布式能源等業務。

投資要點優勢互補，進一步提升公司競爭力南京公用（000421）以「客運交通」和「能源產業」為主業，其關聯企業擁有運營充電樁的內在需求以及建設充電樁、基於光伏發電的合同能源管理及停車場等相關資源。公司在新能源電站設計與總包、電力自動化和智慧城市領域擁有一系列軟硬件產品和解決方案，開展充電樁及新能源汽車運營等業務是公司目前產業鏈自然延伸。同時，兩公司合作可以優勢互補、資源共享，拓展各自業務領域，進一步提升公司競爭力。

進軍新能源汽車充電樁領域，搶灘千億市場2015年下半年以來，國家和地方在新能源汽車領域的扶持政策密集出台，帶動與之緊密相聯的充電樁建設駛入快車道。根據國家發展與改革委員會印發的《電動汽車充電基礎設施發展指南(2015-2020年)》，充電樁市場在「十三五」期間將超過千億元。公司選擇目前時點切入新能源車充電樁及運營領域，既能拓展公司當前業務范圍，更能享受此藍海市場巨大紅利，一舉兩得。

盈利預測及估值因合資公司尚處於發起設立階段，預計短期內對公司經營狀況影響較小。

公司雙主業發展保持穩定，我們看好公司後續發展，暫不考慮定增攤薄效應，預計2016-2018年公司EPS為0.82、1.02、1.24元/股，對應P/E為35倍、28倍及23倍，維持公司「增持」評級。

【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】