銀行間回購利率回落 供給充裕資金面寬松

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--9月23日，銀行間市場主要回購利率均有回落，各類機構融出積極，資金供需明顯改善，資金面較為寬松。下周逆回購到期量較大，季末流動性能否維持目前狀態，還需繼續觀察央行公開市場操作情況。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌0.90個基點報2.1440%；7天利率下跌13.69個基點報2.3154%；14天利率下跌16.42個基點報2.5146%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.1668%，下跌0.12個基點；7天Shibor報2.4060%，下跌0.20個基點；3個月Shibor報2.8040%，上漲0.10個基點。

交易人士表示，公開市場持續大規模凈投放對資金面緩壓效果明顯，大行恢復供給也讓市場預期好轉。展望季末，考慮到下周逆回購到期量較大，還需觀察央行公開市場如何操作，

另有交易人士提到，近兩周受資金面影響，同業存單收益率累計上行幅度接近20個bp(基點)左右。不過隨着流動性轉寬，今日同業存單利率整體略有下降，個別品種二級成交價較估值下行10個bp。

今日上午，央行在公開市場分別開展了900億元7天期和100億元28天期逆回購操作，中標利率維持在2.25%和2.55%不變，當日有200億元逆回購到期，單日實現資金凈投放800億元，為9月12日以來連續第九個交易日凈投放資金。

據中國金融信息網人民幣頻道統計，本周(9月19日-23日)公開市場逆回購操作總額達9500億元，逆回購到期規模2800億元，當周實現資金凈投放6700億元，創4月22日當周以來的最大單周凈投放。上周凈投放規模為5251億元。

央行大力度投放資金累計效果顯現，延續多日緊張的銀行間市場流動性已開始趨於松緩。貨幣市場情緒趨於樂觀，市場對流動性平穩跨季抱有較高的預期。

市場人士指出，往後看，季末、國慶長假在即，MPA考核擾動可能加重，節前取現高峰也將出現，流動性面臨的時點性壓力依舊不小。與此同時，央行近期加大逆回購操作力度也相應積累了到期回籠壓力，下周到期逆回購規模較大，增加公開市場操作難度。

海通證券認為，8月CPI遠低預期，使得通脹壓力大幅緩解。但8月底以來食品價格漲幅超預期，而PPI回升亦推升非食品價格，因而年底物價仍存在反彈壓力，預測四季度CPI或反彈至2%左右。而在國內貨幣高增、經濟低迷、美聯儲加息預期背景下，人民幣貶值壓力仍存，寬松貨幣政策也將受到限制。