中國8月銀行結售匯逆差降70% 資金流出壓力緩解

中國外匯管理局昨 (19) 日發佈數據顯示，8 月銀行結售匯逆差收窄至 95 億美元，環比下降 70%，創 2015 年 7 月以來新低。外管局表示，8 月中國跨境資金流出壓力有所緩解。

數據顯示，非銀行部門涉外收付款逆差 80 億美元，環比下降 75%。其中，外匯收付差額由 7 月逆差 13 億美元轉為順差 197 億美元；人民幣收付逆差 277 億美元，環比下降 10%。

銀行結售匯逆差之所以大幅收窄，外管局分析認為，一方面是市場主體結匯意願趨穩，售匯比例進一步降低；另一方面，部分渠道的跨境外匯融資也繼續回升。

8 月末，企業海外代付、遠期信用證等進口跨境外匯融資餘額較 7 月末增加 79 億美元，連續 6 個月增長；當月企業跨境外匯貸款資金淨流入 61 億美元，較 5 月至 7 月月均淨流入 7 億美元的規模明顯增加。

香港《文匯報》報導，從歷史情況看，6、7 月是外資企業利潤匯出、境外上市公司分紅派息的高峰，隨後將有所下降。8 月投資收益購匯環比下降 31%。國家外匯管理局強調，8 月仍是境內居民境外旅遊、留學購匯較多的時期，但當月旅行項下購匯環比下降 3%，同比下降 16%，說明前期個人購匯需求得到較大釋放，也顯示當前個人購匯仍較理性。

外管局認為當前中國經濟運行基本平穩，人民幣對美元匯率呈現雙向浮動，市場情緒較為穩定，有助於外匯供求進一步趨向平衡。近期一些經濟數據指向中國資本流出壓力減小。央行此前公佈的數據顯示，8 月末外匯儲備 31851.67 億美元，環比減少 158.9 億美元，連降 2 個月。

彭博通訊引述招商銀行金融市場部高級分析師萬釗指，上月儘管美國聯準會 (Fed) 發出加息臨近的信號，但人民幣兌美元走勢相對穩定，提振了市場對人民幣的信心。8 月份雖然人民幣匯率隨強勢美元有所貶值，但由於面臨 G20 會議，市場共識是月內難以突破 6.70 元，所以在接近 6.70 元時市場也形成了雙向預期，供求基本接近平衡。

不過，澳新銀行駐香港首席經濟學家楊宇霆認為，單純從結售匯數據來判斷跨境資金流向的方式已經過時，從過去幾個月的結售匯持續逆差而外匯存底規模基本持穩的情況看，資金正更多以人民幣的方式流出中國，然後再在離岸市場進行購匯換匯，這已經形成一種新的常態。

目前在岸和離岸人民幣兌美元報 6.67 左右。上月在岸人民幣兌美元貶值 0.58%，而今年前 8 個月的累計跌幅近 2.8%。中國的銀行結售匯已經連續 14 個月錄得逆差。

6、7 月外資企業利潤匯出、境外上市公司分紅派息高峰過後，企業購匯需求回落。此外，8 月仍是境內居民境外旅遊、留學購匯較多的時期，但當月購匯按月下降 3%，按年下降 16%，說明前期個人購匯需求得到較大釋放。

部分外資機構仍擔心人民幣貶值壓力，可能影響跨境資金流向。《星島日報》引述里昂證券經濟研究部主管斐思偉 (Eric Fishwick) 表示，今年年底人民會貶值至 6.85，明年亞洲主要貨幣均偏軟，人民幣仍會持續弱勢。他預期，中國今年經濟增長預期有 6.7%，但明年則降至 6.4%，2018 年更進一步放緩至只有 5.5%。