資深投資人聊聊普惠項目平台如何賺錢

前言：《暫行辦法》對行業影響最大的是設定了借款金額的上限：個人在同一平台最多借款20萬元，在不同平台借款總額不超過100萬元；企業在同一平台借款不超過100萬元，在不同平台借款總額不超過500萬元。並且不得開展類資產證券化業務或實現以打包資產、證券化資產、信托資產、基金份額等形式的債權轉讓行為；

這是一次徹底的線下p2p行業的產品革命。回顧近年來p2p平台的發展，很多平台都是以輕資產的方式來運作，不招入線下融資團隊，全部靠接入渠道產品、金融機構資產，再至線上推廣尋找投資客戶。但管理辦法一出台，這樣的資產無法再進入p2p平台，首先是額度不符合要求，再次是不再支持債權打包轉讓的方式（投資人之間的債權轉讓是允許的）。那麼，未來輕資產p2p平台要如何轉型？這是目前各平台對投資人教育或者說是喊話時最想講但又是最講不清楚的地方。

作為4年Ｐ2Ｐ網貸配比計劃型投資人，我最看中平台的贏利模式及贏利點，一切不賺錢的平台都是可能會跑路的。經過一段時間的了解，發覺普惠項目平台最簡單的賺錢方式就是投融兩端使用不同的還款方式：

假設平台全部發展小微業務，目前小微產品的還款方式大多是等額還款，也就是說，不管本金還剩余多少，利息都是一樣支付，而平台給予線上投資人的是等額本息，也就是說每月的利息是隨着本金減少而減少。這就給平台產生了利潤空間。

舉一個很簡單例子：以筆均6萬為標准，一個分公司每個月創造600萬的業績，如果線下放款是1分6/月的價格，每月則產生9.6萬元的利息，12期共產生115.2萬元的利息收入，但在線上的投資利率是年化12%計，且每月給予投資利息則逐月減少，則全年給付39.88萬利息，即僅是息差收入這一個月的營業額就會產生全年75.32萬元的收入。同時，下個月同樣產生全年75.32萬的收入，每個月如以此業務標准，貸款余額則是成塔式積累關系，形成規模持續效應，則全年共產生903萬元利差收入，持續可收到第二年的11月份。可見小微模式的盈利模式非常清晰，一是要規模，二是要持續性，而真正達到峰值則是在第二年，有第一年的債權收入做基礎。如下圖所示：

不過平台最難熬的是開始的6個月內，由於沒有庫存的累積，而且在前期需要鋪設大量的業務團隊，則對成本壓力較大，前期的投入需要在6個月後才能有回報，收入則需要在第二年才會有起色。另外我了解的目前市場上除了靠利差來生存，比如車貸的GPS安裝費、抵押辦理費、逾期費等衍生收費等項目，雖然金額不大，但因為借款項目多，收入仍比較可觀。目前針對網貸市場開放的征信機構數據仍不全面，也極有可能會出現多重貸款的情況，網貸數據、小貸數據和銀行數據完全沒有共享。給小額信用貸款帶來很大的難度，想做規模非常難。只能在熟悉的行業，做商圈小微商戶，對風控人員的要求和貸後管理的要求難度也增加很多。

以目前深圳網貸界來說，比較穩健的平台小額資產項目，像融金所，人人聚財是在量上下功夫，全國范圍內開展業務；而像融金寶這類公司則是走的當地項目當地消化的路線，只做特定區域內的小微業務，投入相對比較小，不會造成平台太大負擔，再加上信披系統建設，項目資料公開度高等做為協助手段，類似這幾家公司都還算我投的比較放心的。

不過同時也要考慮到，大多數平台看中車貸資產可變現程度高，而且容易擴大規模，但前期的成本投入、未來價格的白熱化競爭，盲目擴張而遇到的地區差異化，各地人文條件不同，從業人員的道德風險，都會遇到各種各樣的問題。總結來講，做小微資產重要的是過程控制、人員控制，輕風控重貸後等，平台還是實打實做，在一個地方就做好一塊區域，小而美或者是不小但美才有收獲。