天信投資：調整不改突破趨勢 部分個股逢低吸納

滬深兩市各大股指早盤幾乎紛紛平開，開盤後經過短暫的回踩後在部分板塊的帶動下快速上攻，並突破3100點整數關口和年線等兩大壓力，不過隨後股指在兩大位置的壓力之下遇阻回落，午後更是階段跳水，相繼跌破5日和20日均線，並跌至10日均線附近。整體上周五股指震盪走低，市場的表現較差，上漲的板塊和個股極為稀少，特別是次新股和PPP板塊的殺跌，打擊了市場的做多熱情，兩市漲停板個股仍保持相對良好的數量，這是周五市場僅存的亮點。酒店餐飲、旅游、運輸服務、藍寶石等極少量的板塊上漲；包括風沙治理、預高送轉、智能穿戴、在線教育、量子通信、次新股等板塊跌幅較深。

周五市場尾盤題材和部分權重板塊的聯袂殺跌，拖累股指形成一陰穿多線的調整格局，同時也結束了近期股指連續五個交易日收陽的走勢。就像周四的評論中提到，市場經過五連陽的走勢以後，再加上股指的上攻面臨兩大壓力，股指在這個位置的調整實屬正常。

從經濟數據來看，外貿數據來看增速下跌收窄，平穩趨勢有望出現；CPI指數僅為1.3，大大低於預期的1.8，主要還是受制於季節因素，不太具有長期的參考性，預計9月份以後CPI指數的增幅有望企穩回升，同時CPI指數僅為1.3，也為央行貨幣政策調整留下空間，無論是降准還是降息，亦或逆回購和MLF等手段，預期向市場釋放流動性的可能性是很大的。

從技術面來看，在兩大壓力面前，市場確實也存在調整的基礎，同時周五市場一陰穿多線的調整，一是MACD指標的綠柱再度出現拉長的趨勢；二是而且好不容易發散的KDJ指標也是出現拐頭相交的形態，但是在未出現超賣的前提下拐頭相交，我們認為僅僅是階段性調整，並不存下持續調整的可能性；三是滬指的BOLL通道的趨勢來看，周五股指跌破BOLL通道的中軌，且整個形態上上從喇叭開口向喇叭收口的形態轉變，短期來看市場確實也是面臨一定的壓力。

整體來看，在宏觀形勢企穩向好的前提下，目前市場的回踩僅僅是技術面面臨一定的壓力；最近連續大漲的PPP概念股集體降溫，龍頭不在，市場缺乏風向標也會導致部分資金短暫離場的可能性。對於後市的判斷，我們依舊認為周五的調整並不能改變股指繼續呈現突破的趨勢，建議投資者不要被暫時的假象所迷惑，繼續對看好的個股逢低逐步吸納，特別是有政策預期，且近期滯漲的個股和板塊具有不錯的上攻潛質。