期指10月合約瞬間漲停 疑為誤用市價委托

昨日，股指期貨早盤9點20分34秒至35秒，期指IF1010合約瞬間內被大幅拉升至3167 點，暴漲9.97%，而在接下來的一秒鐘內又回歸到2910.2點附近。數據顯示，在3167點的“漲停板”處共成交了23手。東華期貨認為，上述離奇交易極有可能是誤用市價委托所致，其中的經驗教訓值得投資者關注和思考。

據證券時報8月31日報道，昨日，股指期貨早盤9點20分34秒至35秒，期指IF1010合約瞬間內被大幅拉升至3167 點，暴漲9.97%，而在接下來的一秒鐘內又回歸到2910.2點附近。數據顯示，在3167點的“漲停板”處共成交了23手。這也是股指期貨上市以來首次出現單日近乎漲停的異常波動。東華期貨認為，上述離奇交易極有可能是誤用市價委托所致，其中的經驗教訓值得投資者關注和思考。

中金所交易細則規定，市價指令是指不限定價格、按照當時市場上可執行的最優報價成交的指令。市價指令的未成交部分自動撤銷。在做股指期貨仿真交易時，許多投資者喜歡用具有市價功能的交易指令，比如快捷平倉，即以市價平倉；還有用市價反手，即以市價平倉，同時以市價在相同合約開相同數量的反手倉位。此前，在股指期貨的測試中，也出現過由于大量的投資者使用市價交易，導致股指期貨仿真交易的盤中大幅波動。

目前，有一部分投資者將股指期貨仿真交易時的交易習慣和所謂的經驗帶入到股指期貨真實交易當中，卻沒有注意到兩者之間的差別。這也導致了一些不必要的風險，并帶來較大的損失。例如，在8月30日的交易中，在9點20分21秒時，IF1010合約成交價為2908.8點，股指期貨處于反彈之中。當時，如果投資者持有一手開倉價2909點的IF1010空頭合約，以市價反手，在以2908.8點的價格平倉后，到9點20分34秒時以3167.0的天價新開多單1手。到9點20分36秒，該合約價格大幅回落至2910.2點，則1手多單浮虧77040元。如果按照18%的保證金計算，虧損幅度高達45%，損失慘重。當然，如果持有1手開倉價2909點的 IF1010多單的投資者在9點20分34秒時按市價快捷平倉，則將以3167.0點的價格平倉成交，其1手浮動盈利也高達77400元。

由此可見，市價單交易指令在帶來快捷便利的同時，也伴隨著巨大的交易風險和投資機會，投資者應當慎重考慮，并結合市場的變化，靈活運用交易指令。遠期股指期貨合約成交清淡，價格跳動較大，連續性較差，流動性低，投資者應少用或慎用市價指令交易。

(何瑩 編輯)