兩韓關係添變數 新興市場股票基金上周淨流出24.42億美元

歐債疑慮揮之不去，沒想到兩韓政治情勢又添新變數，根據研究機構EPFR Global data統計，5月20日至5月26日，外資在各國股票與債券型基金都呈現淨流出，其中新興市場股票型基金淨流出24.42億美元，為今年2月中旬以來，單周最高淨流出紀錄。而外資上周在國際股票型基金淨流出也達31.66億美元，創下2008年10月以來單週最高淨流出紀錄，而外資從股票型基金撤出的資金，轉進貨幣型基金避險，淨流入美國貨幣型基金達82.05億美元。

富蘭克林投顧指出，觀察外資動向，上周新興市場中，金磚四國、拉丁美洲以及歐非中東股票型基金分別淨流出2.49億美元、5.37億美元與4.23億美元，淨流出金額均為2008年第4季以來最高，而亞洲不含日本，上周外資從股票型基金中撤出的資金為7.4億美元，顯示新興股市短線仍受到各項變數干擾，走勢震盪，導致外資獲利了結，使得賣壓籠罩。

但富蘭克林投顧表示，繼希臘、葡萄牙和愛爾蘭之後，英國、法國、義大利、西班牙和丹麥也相繼推出削減預算計畫，展現歐洲國家對抗債務與赤字的決心，加上中國承諾持續投資歐洲資產，可望暫時抒緩歐債危機擴大的恐慌心理。考量新興國家中長期基本面無虞，本波修正幅度已接近過去多頭修正平均水準，部分機構法人陸續發表逢低承接的評論，建議投資人可逢低尋找買點，或以定時定額投資新興市場股票組合基金，分享新興國家多元投資題材。另外，投資人亦可藉由加碼於高收益債與新興債市的債券組合基金，穩健掌握景氣復甦所帶來的債市投資機會。

富蘭克林投顧認為，雖然歐洲債務危機持續影響投資氣氛，南北韓對立態勢升溫也干擾市場信心，不過全球經濟數據呈現穩定改善現象，經濟合作暨開發組織(OECD)大幅上修今、明兩年的全球經濟成長率至4.6%和4.5%，顯見整體景氣依舊向上，加上中國總理溫家寶指出宏觀調控進入監控期的言論，顯示官方將觀察先前調控政策效果再決定政策方向，若房地產及放款指標降溫，調控力度可望趨緩，有利於降低投資人對於景氣趨緩的擔憂，吸引資金回流新興市場。

富蘭克林投顧分析，歐洲部分國家已陸續縮減財政預算，可望降低歐債危機的實質衝擊，且歐元貶值有助該地區出口表現，歐洲債信危機將不至於大規模擴散，待市場信心逐漸恢復後，具基本面利基的新興市場仍是資金匯聚的投資焦點。