地方融資平臺風險不會轉嫁銀行業

“地方融資平臺風險的凸顯，已被認定為當前銀行業面臨的三大風險之首，成為制約未來銀行發展重大隱患。目前，中國政府債務分為中央與地方兩級，2009年國債規模約為6.27萬億元，地方政府債務為8.5萬億元。國際橫向比較，我國中央與地方兩級負債還算不高，整體債務在50%以下，尚處世界平均水平，風險可控。

——劉 勘”

信貸資金總量由去年的9.59萬億規模控制回落至今年7.5萬億，廣義貨幣量(M2)由去年29.74%增長控制回調至今年計劃增長在17%。伴隨今年房地產新政調控，上下游產業增長有弱化跡象，2009年近乎天量的信貸投放所帶來的“后遺癥”開始顯現。地方融資平臺風險的凸顯，究竟對該銀行行業帶來多大影響呢？

目前，中國政府債務分為中央與地方兩級，2009年國債規模約為6.27萬億元，地方政府債務為8.5萬億元，其中2009年末地方政府融資平臺貸款余額為7.38萬億元，同比增長70.4%，占一般貸款余額的20.4%，全年新增貸款3.05萬億元，占全部新增一般貸款的34.5%。則中央與地方政府兩者債務合計為14.77萬億元，（2009我國GDP總量為33.5萬億），占去年GDP總量的44%。從國際標準來衡量，總債務規模/GDP應小于20%，但從國際橫向比較，我國中央與地方兩級負債還算不高，整體債務（中央和地方政府的總體債務）在50%以下，目前尚處世界平均水平。以國際標準對比，風險尚屬可控范圍內。

今年1月國務院總理溫家寶在國務院第四次全體會議上提出，盡快制定規范地方融資平臺措施，防范潛在政府財政風險。監管部門要求4月底之前，各商業銀行要提交一份地方融資平臺貸款階段性自查報告，并在年底前完成貸款核銷工作。

工行、建行、中行、交行此前公布了2009年地方融資平臺貸款余額分別是7200億元、6463億元、5350億元、1393億元，其他未公布地方政府項目貸款的銀行，按照2009年基建項目新增貸款1.4倍估算，14家上市商業銀行地方融資平臺貸款大約2.68萬億元。而考慮到擔保不足占50%以及20%專項撥備，2010年商業銀行將額外計提大約2679億元。根據2009年年報顯示，14家上市銀行去年實現凈利潤累計達到4348.33億元，假設2010年凈利潤增長20%左右，則2010年上市商業銀行預計凈利潤將達到5218億元。這意味著若對地方融資平臺計提撥備，則2010年商業銀行的凈利潤理論上將出現一定幅度下滑。

但是，實際政府融資平臺貸款，大部分為中長期貸款，風險不會在短期內突然爆發，其風險也是逐年分散，可根據項目特點充分利用有利政策和金融市場條件，積極拓展投資基金、股票等其他融資渠道，真正形成多元化融資結構。另外，在減輕財政壓力和銀行風險的同時，實現融資平臺的資產證券化和貸款證券化的良性循環和可持續發展。

根據《全國土地利用總體規劃綱要(2006～2020年)》，2010年和2020年，全國新增建設用地分別為195萬公頃(2925萬畝)和585萬公頃(8775萬畝)，即未來十年，國家規劃新增建設用地共為390萬公頃，約390億平方米，若一半用來房地產開發做保障性住房建設用地，按1000元/平計算，則該部分土地名義價值為19.5萬億元，一般土地出讓凈收益占土地出讓收入40%，按此，則未來十年，地方政府可以獲得土地出讓凈收益約為7.8萬億元。目前，我國城鎮化率約45%，而西方國家平均在80%左右。隨著我國人口城鎮化率提高，政府投資基建類項目終將產生利潤，并且將會有效地降低和減輕政府負債規模，不至于政府融資平臺貸款風險大規模轉嫁至銀行業。