商品盤整資金流出 期指節前表現尚佳

和訊期貨訊息 農歷馬年最後一個交易日平靜中落幕，國內商品期貨減倉盤整，a股則創下八年來最佳春節前表現。和訊期貨恭賀網友們新春快樂，闔家幸福，羊年紅包多多。

中國央行研究局局長撰文稱：當經濟進入下行周期時，中國宏觀調控的首要任務將從人為確保經濟增長演變為必要的流動性注入，以實現整個經濟體系避免出現流動性枯竭，定向或結構性工具的運用迫切性遠高於總量性工具。我們認為，定向政策是有必要的，當前我國經濟增長壓力較大，通縮風險和全球寬鬆帶來的壓力，以及短期的流動性短缺等因素疊加，總量政策仍有必要。

銀河期貨認為，目前a股市場的反彈主要來自於對於寬鬆貨幣政策的預期，綜合考慮cpi，m2，pmi，消費等數據，市場對通縮的風險擔憂加大。而央行的一系列 表態，動作也加大了市場對於通縮擔憂背景下貨幣政策寬鬆的預期，所以市場短期內繼續略偏強。但在2015年調結構的大背景下，市場風格 目前轉移到小盤股，it醫藥等非周期性行業，傳統藍籌股的估值行情缺乏預期性利好，預計股指上漲空間有限。

國際方面，希臘與歐盟談判失敗，債務違約風險升溫，關注本周三歐央行是否對希臘采取緊急救助措施，避險情緒升溫將為金價提供支撐；另外周三將迎來聯儲1月議息會議紀要，若維持加息預期不變，外盤金價將延續弱勢。

周一隔夜美盤豆類因總統日休市，國內夜盤表現平穩，市場以窄幅震盪來迎接新年到來。目前美盤基本面相對平淡，大環境依然是供大於求的格局，美豆未能突破10美元關口；節日期間市場關注點是，美國展望論壇的預估數據，以及南美天氣變化與巴西運力情況。有訊息稱，巴西港口外運有問題，可能會影響到國內三月到港情況，這對節后豆類或形成進一步提振作用。

節日期間油脂無重大報告公布，關注20日美原油庫存報告，若超預期增加短期或也將打壓油脂價格。