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周一（26）銀行間債券市場交易結算面額共計8376.25億元，較前一交易日增加377.01億元。受國開行金融債招標結果高于同期限二級市場收益率影響，當日債券市場指數小幅下跌。從券種來看，固定利率國債和固定利率政策性金融債收益率上行幅度均在1bp以上，表現較差。近期債市調整壓力較大，投資者可重點關注3年期央票的投資機會。
當日銀行間債券市場交易結算面額共計8376.25億元，較前一交易日增加377.01億元。其中，現券交易面額2905.48億元，較前一交易日減少381.34億元；質押式回購結算量比前一交易日增加746.25億元，總計5290.72億元。
銀行間債券市場收益率全面上行。具體來看，固定利率國債收益率整體平均上行1.67bp，除0.25期和0.5年期分別下降0.51bp和1.99bp外，其余期限均上行，其中中端上行幅度較大，2年期和5年期升幅均在3bp以上；固定利率政策性金融債收益率整體平均上行1.34bp，各期限以上行為主，其中4-10期升幅較大，均在2bp以上；央票收益率平均上行0.79bp，其中0.08期升幅最大，達到6.18bp；中短期票據（AAA）收益率平均上行0.37bp，各期限漲跌互現，其中即期升幅最大，達到4bp；定存浮息債收益率平均上行0.37bp；Shibor浮息債收益率平均上行0.4bp；固定利率鐵道部債收益率平均上行0.77bp，各期限漲跌互現。
貨幣市場利率繼續上行。具體來看，質押式回購加權平均利率上升3.62bp，其中R001、R021和R1M分別上升3.81bp、1.8bp和1.52bp，R007、R014分別下降4.79bp和2.62bp；同業拆借加權平均利率上升5.79bp，其中1天、14天、21天和1月分別上升4.24bp、0.37bp、191bp和11.55bp，7天下降5.71bp；當日Shibor隔夜上行4.04bp至1.4679%，1周期限點下行5.08bp至1.73%，3月期限點下行1.26bp至2.5039%，其余期限點小幅波動。
當日國開行發行了300億元的5年期固息金融債，發行利率為3.06%。這一利率水平不僅高于此前3.03%的市場預測均值，也高于二級市場收益率約2個基點。認購情況方面，在首場招標中有253.7億元資金參與160億元債券的投標，對應認購倍數為1.59倍，高于上周四國開行10年期固息債1.51倍的認購倍數，但仍低于近期多數中期利率債的認購倍率。由于市場對發行利率較為認可，投標機構追滿了100億元的追加發行額度，使得當期債券發行總量上升至300億元。近期新債密集發行，且期限大多也集中在5至7年的中長期，而資金面較之前又有所收緊，因此本期國開債出現相對偏淡的認購情況也在情理之中。
受國開行金融債招標結果高于同期限二級市場收益率影響，當日債券市場指數小幅下跌，其中不包含利息再投資的中債綜合指數（凈價）下跌0.0537%，而包含利息再投資的中債綜合指數（財富）下跌0.0255%。從券種來看，固定利率國債和固定利率政策性金融債收益率上行幅度均在1bp以上，表現較差。近期債市調整壓力較大，投資者可重點關注3年期央票的投資機會。不僅近期其發行利率仍具有繼續下行的可能性，而且在目前1年期和3月期央票放量發行的情況下，也不排除停發的可能，從而打開其收益率的下降空間。
央行周一公告，為保持基礎貨幣平穩增長和貨幣市場利率基本穩定，2010年7月27日央行將發行2010年第六十三期中央銀行票據。本期央票期限1年，發行量為230億元，較上周450億元的發行規模有所下降，發行利率預計仍將與前一期持平。由于公開市場本周到期資金量只有860億元，公開市場實現凈回籠的可能性較大。
(吳建剛 撰稿)
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