四專家認為目前加息時機尚不成熟

日前，央行調高存款準備金率,此后市場又有傳言存款準備金率將會再調，月底將會加息。而記者采訪的業內四位專家表示，目前加息的時機還不成熟，存款準備金率剛剛調整，如果再調，也需要等到觀察此次調整的效果后才會有動作。

1月12日，央行突然上調存款準備金率，這大大出乎市場以及所有經濟研究機構和專家的預料。“央行如此快的提高存款準備金率，出乎意料之外，又在情理之中。首要目的是因為2010年第一周商業銀行預計的的信貸投放就超過了6000億元，為了抑制銀行1月突擊放貸現象。但是調高存款準備金率也是情理之中的，因為從國家統計局日前發布的數據看來，CPI上漲過快，為了管理通脹預期，調高存款準備金率是必然會采取的一個措施。此外，央行此舉還希望達到一個目標，就是抑制資產泡沫，調控房地產行業。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為。

國家統計局近日公布數據顯示,2009年四季度GDP達到10.7%,2009年12月,CPI上升1.9%,達到了年內最快速度,通脹水平超過預期。因此，在存款準備金率上調之后，市場有傳言，為了管理通脹預期，存款準備金率將會再次上調，甚至會加息的可能。

國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌認為，加息不應該，目前的時機不成熟，如果目的是控制流動性，利用存款準備金率等公開性市場操作手段影響小。

人民大學金融與證券研究所李永森教授指出，上調存款準備金率后，銀行信貸的彈性空間還是比較大。如果需要進行下一步的動作，也應該在觀察此次調存款準備金率的效果后才能進行。如果此次上調存款準備金率在控制放貸規模上起到了一定的效果，那么上半年有可能就不會繼續上調存款準備金率。但是到了下半年，存款準備金率還有可能出現1-2次調整，上調幅度在1.5%-2%。

對于加息的預期，李永森表示，是否加息主要取決于兩個方面，一方面如果CPI漲幅或1年期央票利率接近或超過1年期定期存款基準利率，那么就很有可能加息。去年12月份的CPI出現1.7%的漲幅，將加息的預期從原來的下半年提前到了上半年。另一方面，如果第一季度的新增信貸超過1.5萬億水平的話，那么加息的可能性就非常大，加息幅度在27-54個基點。

上海證券宏觀經濟分析師李劍鋒也表示，近期貨幣政策調整的可能性不大，下一個調整的時間點可能會等到春節以后。如果從加息和提高存款準備金率兩方面選擇，那么后者還是比較好的手段，因為畢竟影響面比較小。