陳維君:中國經濟目前不怕通縮

陳維君

ppi連續35個月負增長，pmi落於50榮枯線之下，cpi回落到0.8%，讓學者們驚出一身冷汗，大呼中國通縮來臨，並強烈呼吁央行采取寬鬆政策。但在筆者看來，這些學者們完全沒有必要大驚小怪，中國不怕通縮。上述數據恰恰反映了中國經濟轉型過程中的必然現象。

筆者之所以敢於說不必驚慌，出於以下幾點考慮：

第一，ppi連續35個月負增長，說明了兩點：一是傳統產業確實由於產能過剩導致了價格下跌，二是機器人代替傳統以人為主要勞動力的生產方式正在發生深刻的變化。筆者以一組世界主要發達國家的機器人情況數據作為比較來說明，韓國、日本、德國和美國，他們的萬名生產工人對應的機器人分別為437、323、252、152臺，而中國只有30臺，這說明了一個道理，中國的生產力水平較上述四個發達國家相距甚遠，而目前中國機器人取代人工進行生產制造的趨勢正在成行，或許未來不久，中國的機器人使用絕對數量將超過上述四個國家，以此趨勢判斷，由於批次生產的成本越來越低，ppi將呈繼續回落態勢，但卻不能因此說中國通縮越來越嚴重。

第二，pmi出現落於50以下，並不說明總體制造業萎縮，恰恰說明一些靠人工勞動生產的制造業處於衰退當中，而相當多的靠科技創新為主的企業的生產卻相當火爆，從兩類生產方式中的訂單情況就足以說明，一邊是海水，一邊是火焰，很顯然，制造業科技含量越高，其訂單也越多，因為機器人生產的產品質量穩定且可靠，這將同時打擊那些家庭作坊式生產小企業，也打擊了中國“假冒偽劣”過多的弊端。

第三，cpi雖然呈繼續回落態勢，但從其細分的數據看，與吃的相關的物價並沒有明顯回落，而是繼續小幅上漲，但與生產資料有關的成份卻繼續回落，因而可以判斷，未來cpi在貨幣政策穩健的背景下，將繼續小幅增長，這恰恰是本屆政府剛剛上任時表達過的“關注民生”的一大體現。百姓剛剛感到物價上漲壓力較小時，一些學者就大聲疾呼要采取寬鬆的貨幣政策，那不是又要將百姓置於“通脹的水深火熱”中嗎？其居心顯而易見。

從前不久央行突然將準備金率大幅下調的事實來看，筆者認為，主要是因為春節因素，加上經濟數據確實不佳而采取的措施，同時也可以看到，央行對本屆政府極力扶持的行業的降準幅度特別大，在經濟結構調整中正需要如此。如果完全采取通用的降準方式，可能結構調整的努力將前功盡棄。

對於傳統產業未來將繼續下行的判斷，也未免草率，因為習主席提出的“一帶一路”將把中國傳統的基建產業引向具有60多個國家，隨著與這些國家外交的頻繁接觸，相信各項細化的政策規劃也將浮出水面，而當這些傳統基建產業普遍開始有所收獲的時候，就是中國經濟見底的時候。

同時，由於傳統基建產業和傳統制造業大量的剩余勞動力的出現，為服務業提供了大量的資源，服務業也將更加充滿人氣。