美聯儲新寬松政策可能將終結債券牛市

太平洋投資管理公司CEO格羅斯表示，美聯儲第二輪定量寬松政策可能可能意味著債券牛市的結束，但此舉可能無法有效刺激借貸，因消費者需求并未增長。

綜合媒體10月28日報道，債券基金太平洋投資管理公司（Pimco）首席執行官格羅斯（Bill Gross）表示，美聯儲向金融系統注入更多資金的計劃可能意味著債券牛市的結束。

格羅斯在其27日公布的月度展望中寫道，美聯儲上萬億美元的資產購買對債券持有人而言實非好事。“事實上，這是通貨膨脹傾向，而且，說實話，這有點像旁氏騙局。公共債務實際上一直具有一個如龐氏般的特點。”

美聯儲很可能將在下周（11月1日當周）宣布新一輪的被稱為定量寬松政策的國債購買計劃，以期刺激疲軟的美國經濟。

過去一年，美聯儲已經購買了約1.7萬億美元國債，但許多經濟學家認為，此舉并未非常有效地促進經濟增長和就業。

對美聯儲最新一輪國債購買規模的市場預期為5,000億美元至2萬億美元，但是《華爾街日報》27日報道稱，美聯儲在幾個月內開始可能僅購買幾千億美元國債。

美國國債已連續數月上漲，因投資者回避投資股票并尋求一個安全的避風港。但國債收益率已經降至歷史低點，導致投資者開始尋找其他投資方向已獲得更好回報。美聯儲的進一步國債購買計劃有可能會增加這一趨勢。

格羅斯寫道，“這可能將意味著一個偉大的30年債券牛市的結束，以及對債券管理的迫切需要，當然，也意味著股票經理人將要適應新的環境。”

格羅斯還表示，向市場注入更多流動資金可能沒有幫助，因為消費者的需求并沒有增長。

格羅斯寫道，“正如目前一些美聯儲官員公開承認的那樣，我們正處在一個“流動性陷阱”（liquidity trap）中，利率或第二輪定量寬松政策中數萬億美元的資產購買計劃可能無法刺激借款或貸款，因為消費者需求并未增長。

格羅斯評論道，他“懷疑”定量寬松政策可能無法奏效，但他仍然認為，美聯儲應該試一試。

他表示，“最終，它代表著一個以真正的結構性方式提高實質增長的機會。”

(王媛媛 編譯)

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