美聯儲要求債券交易商估測資產收購規模和影響(更新一)

紐約聯儲調查債券交易商對未來6個月央行收購資產計劃的預期，包括資產收購的規模，時機和期限。

綜合媒體10月28日報道，美聯儲要求債券交易商和投資者對未來6個月央行購買資產及其對收益率的影響進行估測，以便衡量這項刺激增長的新措施可能造成的影響。

紐約聯邦儲備銀行的調查詢問對債務購買新計劃的初始規模，以及完成期限的預期。它還讓公司預測美聯儲重新評估該計劃的頻率以及最終規模。

雖然基準利率已接近零，決策者在11月2日和3日的會議上將考慮如何刺激經濟。美國經濟增長太慢，無法使接近26年高位的失業率下降。

金融市場的參與者們正關注資產收購計劃的規模，時機和期限。該計劃是為了降低長期利率，預計規模達到1萬億美元或更多。

Pierpont Securities LLC的首席經濟學家Stephen Stanley表示，如果聯儲購買太多資產，利率非常可能上升，因為人們擔心通貨膨脹。如果他們不購買很多，就起不了市場作用。

紐約聯儲主席，公開市場委員會副主席杜德利（William Dudley）在10月1日的講話中設置初始購買的預期為約5,000億美元。

國債和股票下跌，美元上漲，因預期美聯儲將購買少于預計規模的債務。德意志銀行證券公司（Deutsche Bank Securities Inc.）首席美國經濟學家Joseph Lavorgna表示，市場希望聽到的是美聯儲將購買1萬億美元的國債。投資者擔憂這項計劃是否足夠深入廣泛。

紐約聯儲的調查與財政部詢問交易商債券市場流動性前景的問卷相符。財政部官員表示，聯儲的任何資產購買新計劃不會影響借款計劃。他們希望避免對8.5萬億美元美國國債市場造成任何破壞。財政部也不希望給市場特別是海外投資者這樣的印象，即它和聯儲合作資助國債。

負責金融市場的助理財長Mary Miller表示，財政部的債務管理決定是為了提供最低的借款成本，完全獨立于美聯儲的貨幣政策決定。在加入財政部之前，Miller曾擔任T. Rowe Price Group Inc.全球固定收益投資組合管理負責人。

財政部預計29日將與交易商舉行季度會議。

紐約聯儲調查了大型交易商，讓它們預測如果購買資產在6個月的時間內宣布并完成，10年期國債名義和實際收益率的變化。

巴克萊資本（arclays Capital Inc.）貨幣市場戰略師Joseph Abate表示，如果市場高估了聯儲購買資產的規模，收益率將下降。交易商所使用的杠桿比過去減少，消化額外供應的能力降低。

財政部正觀察聯儲購買資產計劃對市場運營可能造成影響的跡象。美聯儲購買資產時，正當財政部減少債務發行，引發人們擔心政府是否將不得不出售更多證券來避免市場破壞。

額外的債務銷售過去十年只發生過兩次，即九一一事件后和2008年10月金融危機頂峰。財政部是為了鞏固市場流動性，預防證券短缺造成的交易凍結。

一些分析師表示，美聯儲每月可能購買高達1,000億美元的資產，幾乎與政府可能將出售的全部數額相當。

Wrightson ICAP LLC首席經濟學家Lou Crandall表示，美聯儲不太可能購買全部的新證券供應，雖然它可以調整內部指導目標。美聯儲限制持有的任何特定證券占系統公開市場賬戶的比例不超過35%。

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）分析師表示，假如美聯儲繼續把40%的購買集中在6到10年期的證券，除了收益率，這還將對定價造成干擾。

目前，財政部正盡一切努力顯示借款的獨立性，它正延長債務的平均到期日，加快銷售10年期和30年期的證券，同時減少發行美聯儲更有可能購買的中期證券。

(紀樂航 編譯)

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