軟件業受益央企信息化需求膨脹

央企信息化總體水平明顯提升，信息化支撐企業戰略轉型。近日，國資委有關負責人在第三次中央企業信息化工作會議上講話，提出《全面實現信息化“十一五”目標促進央企經濟發展方式轉變》，表示86.6%的央企信息化達到或超過國內平均水平，信息化預算占央企收入的平均比例為1.12%。

國資委提出了2010年央企信息化工作的十大重點。我們認為對相關軟件企業有直接影響的包括：加強信息系統安全等級保護；擴大央企正版軟件集中采購范圍，并適時研究硬件設備集采；對首批央企信息化示范工程如ERP、設備物資管理、資金管理、信息安全管理等進行推廣學習；整合利用央企自身的信息化服務資源。這為我們指出了央企未來幾年的IT開支重點：擴大軟件集采將對大部分軟件企業有利；信息安全、ERP、生產資料管理、資金管理等相關軟件供應商將受益較大；身為央企或央企控股的軟件企業，更有可能贏得大型IT訂單。

央企并購重組帶來兩大機遇：集團化管控和軟件服務外包。2006年國資委提出了到2010年將央企總數控制在80-100家的目標，主營業務不強的央企將被強制重組。當下央企總數仍有126家，下半年的重組任務相當艱巨。國資委在信息化工作會議上指出了加強重組企業的信息系統融合和升級的重要意義。我們認為，央企重組主要將提供兩方面的機遇：第一是集團化管控軟件，這是重組后的國企整合的重要力量，在本次會議中被提及5次之多；第二是軟件外包和服務外包，由于央企集中精力做強主業，非核心業務外包的程度將不斷提高，這也符合國資委、工信部的要求。

云計算、物聯網、三網融合、寬帶接入仍是政策扶持的技術熱點。國資委在會議上指出云計算等新技術方興未艾，雖然沒有提到以上技術如何在央企日常管理中發揮作用，但國資委支持央企在這些方面展開探索，對以上領域的主題投資有促進作用。

通過對國資委本次會議和此前一系列政策文件的解讀，我們認為以下企業的受益程度較大。遠光軟件為國家電網實行集團化管控項目積累了豐富的經驗，很可能在設備管理、跨行業集團化管控等領域取得突破；寶信軟件為寶鋼集團等央企提供軟件服務得到了國資委的點名表揚，目前正在探索對央企的服務外包；航天信息，作為央企下轄的軟件企業，近年來加強管理軟件、系統集成等業務，對央企的軟件、服務收入占比可能提升；東軟集團在大型央企中擁有許多軟件和系統集成客戶，其網絡安全產品也在中國名列前茅；用友軟件，作為國內最大的ERP、設備管理、資金管理軟件企業之一，將受益于央企需求的持續提高。

鑒于目前軟件行業的估值和位置過高，重點企業的業績能見度不明顯，我們認為在未來三個月內跑贏大盤的可能性較低，維持對軟件行業的“中性”評級。我們建議投資者精選業績能見度較高、行業需求增長確定、估值偏低的個股，推薦順序為：遠光軟件、軟控股份、航天信息、東華軟件和寶信軟件。