台股強彈 寶來示警：季線跌破年線1個月後跌多 小心8月行情

台股今(23)日強彈，但寶來投信機構法人處經理趙德生表示，台股千點內的盤整行情並無出現較明確的趨勢，且過去20年，大盤季線跌破年線的一個月，指數跌多漲少，8月上旬之前，對大盤來說並不有利。

寶來投信指出，自元月中旬起漲後，即開始W型的上下震盪走勢，大盤在8300點至7000點附近進行大箱型整理，8200-8300點形成今年內的二次頭部，分別在2、5、6月於7000點附近獲得強勁支撐。

不過，寶來投信說，雖然台股有ECFA簽訂、GDP上修及年底五都選舉等利多因素，但全球投資市場的氣氛仍受到歐債與中國股市下跌等利空衝擊，多空夾雜之下形成大盤上攻的壓力。

趙德生表示，在渾沌不明的狀況下， 7 月開始的除權息旺季帶給投資人一盞明燈，在大型權值股中，較早進行除權息的台積電、國泰金、台塑化與台化，截至7月22日止皆有不錯表現，其中台積電與國泰金在收盤時皆完成填息，台塑化與台化亦處於部份填息。

緊接著下來，下周登場的是對電子股動見觀瞻的聯發科與宏達電，二檔除權息日都在7月28日，聯發科與宏達電將發放26元的現金股利，股票股利則分別為0.02元與0.5元。

趙德生表示，根據近 9 年以來的統計，在聯發科除權息日起算的一週內，電子指數表現平均為-0.13%的跌幅，9年當中僅有4年上漲；而近 8 年以來，宏達電除權息日起算的一週內，電子指數的表現平均為0.3%的漲幅，8年當中共有4年上漲。

若從大盤角度分析，7月8日大盤以7608點收市，除了站上季線之外，但季線也同步跌破年線。自2009年4月30日兩岸經貿利多發佈後，出現罕見的二天期貨漲停之外，大盤也一路站穩年線持續上漲，持續到今年5月20日才跌破年線；在6月21日又重新站上，25日又跌破。因此本次再度站上之後是否持續能延續年線上攻，對多頭來說非常重要。

統計自1990年以來，合計出現13次季線跌破年線的情況，此訊息對多頭較為不利，在季線跌破年線的一個月後，加權指數的表現平均為-3.9%的跌幅，且13次當中僅有4次上漲。

綜合以上資訊，在8月上旬之前，對大盤來說並不有利，台股接著要挑戰今年5月4日的7930-7759點的跳空缺口，且要面對3月底至5月初的密集套牢區，推估上檔壓力不小。

以成交量能檢視，從7月8日大盤站上季線後至7月22日止，每日平均成交量約為1024億元，上攻力道略為不足。

若成交量適度放大至1200億元以上的日均量，配合近期中國股市似乎有止穩跡象，上證指數在7月初下跌至2300附近的低點後已經有將近10%的反彈；同時如果道瓊指數能繼續守穩萬點關卡，避免重挫再起，對於台股才能有大幅上升的動力出現。