監管部門要為創業板技術風險把好關

11月17日晚間，深交所刊發《柯達還會重演：規避創業板技術風險》的文章，提醒投資者警惕創業板企業的技術風險。文章中，深交所以柯達的悲劇和輝瑞的噩夢為例，說明了技術落后以及技術研發或市場化的失敗，給高科技企業所帶來的巨大風險。

提醒投資者規避創業板企業技術風險，筆者認為是很有必要的。創業板在一定程度上就是“高新技術板”。在創業板成立一周年之際，證監會主席尚福林就明確表示，創業板已經成為推動國家自主創新戰略實施的重要平臺。可以說，在創業板上市的公司有相當一部分都是“科技公司”，技術優勢是這些高科技企業賴以生存發展的根基。而一旦失去了這樣的技術優勢，柯達的悲劇在創業板公司重演將是肯定的事情。屆時，不僅相關公司存在退市的風險，作為投資者也肯定會承擔相應的投資損失。

但僅僅只是提醒投資者規避創業板企業技術風險，對于深交所來說還遠遠不夠。常言道，隔行如隔山。高科技不是什么人都能輕易搞明白的，不同的公司擁有不同的技術，投資者根本不可能完全弄懂每家公司的技術狀況，特別是弄懂其在世界上的先進程度。就此而言，完全依賴于投資者自己來規避創業板企業的技術風險，是一件不可能的事情。

不僅如此，假高科技企業的泛濫進一步增加了投資者識別的困難。由于高科技企業在所得稅方面所享受的優惠待遇，加上國家及地方政府對高科技企業的扶持政策，一些“假高科技”也紛紛鉆進高科技企業的隊伍里。據科技部官員表示，至少有五成已通過高新技術認定的企業，是靠虛假材料“操作”出來的。

更加重要的是，一些創業板公司的上市都經過了精心包裝。在這些公司的招股說明書里，沒有一家公司不是大有發展前途的；沒有一家公司的技術不是同行業中領先，甚至具有世界先進水平的；沒有一家公司的產品不是大有市場的。面對創業板公司的這種精心包裝，投資者更難分清這些公司的技術含量和真偽了。

所以，很多時候，投資者面對創業板企業的技術風險，往往是兩眼一抹黑的。真要讓投資者規避創業板企業的技術風險，筆者以為，還需監管部門能夠切實履行職責，替投資者把好技術風險這道關，以盡量減少投資者的投資風險。

首先是創業板發審委要對科技企業上市從嚴把關:一方面是不能讓一些假科技公司蒙混上市，另一方面是要對一些科技公司的主要技術有一個客觀的定位，比如是世界先進水平，還是國內先進水平，或者只是一般的技術水平。由于創業板已成立了專門的“專家咨詢委員會”，在這方面應該充分發揮好“專家咨詢委員會”的作用。

其次是要充分發揮保薦機構與中介機構的作用，要在保薦與技術認定中，對發行人的技術狀況、企業發展等進行客觀定位，嚴禁一味美化發行人的做法。否則，一旦東窗事發，應從嚴追究保薦機構及其他中介機構的責任。