【大行言論】安信證券升軟控股份目標價至30元,維持買入評級

安信證券今日發布投資報告，預測軟控股份(002073-CN)2010-2012年EPS分別為0.54、0.85和1.18元，認為，公司不屬於短期炒作的熱點品種，但長期持有必將有豐厚回報，公司業務市場空間廣闊，核心技術的拓展性很強，且成長的確定性非常高，未來估值水平不排除有系統性提升，給予公司2011年35倍PE，提高6個月目標價格至30元，維持買入-A評級。

公司作為國家輪胎工藝與控制工程技術中心，吸引了業內大量的專家加盟，眾多圍繞橡膠材料的科研項目為後續大量的新材料產業化提供了種子，而每一個種子成長起來，都可以為公司的跨行業拓展帶來巨大的市場。伊克思項目一次點火試車成功對於公司在合成橡膠生產線建設能力極具宣傳效應。長期來看，報告認為僅在合成橡膠領域的跨行業拓展即可以為公司帶來數百億的訂單。而隨著公司在X光檢測、激光全息檢測等核心技術上已經取得突破，未來將有更多的技術可以進行跨行業拓展，每個技術的跨行業拓展均可以帶來十幾億甚至幾十億的收入。

隨著緬甸項目的簽訂，軟控海外市場拓展的路徑也展現在我們面前。即公司站在國際和國家戰略的高度，利用國家的支持，幫助東南亞等發展中國家發展橡膠工業，並在此過程中獨享這些國家橡膠輪胎工業成長帶來的巨大市場。

國內輪胎工業必然整合，公司將極大受益。國內輪胎產業目前有500多家企業，未來10年必然將整合為20-30家，只有整合才能做大規模、做出品牌。輪胎企業通過整合做大規模以後，才會更注重和更有實力進行技術創新、更有動力采用先進技術和裝備、更加注重信息化的建設、更加需要全面的服務，而只有軟控可以從設備、軟件、網絡等各個方面滿足全面的需求和提供全面的服務。因此，我們認為，行業的整合一方面通過淘汰落後產能帶來更多的設備需求，另一方面也將使得軟控的市場份額有大幅的提升。

膠州生產基地一期投入使用使軟控產能瓶頸得到極大緩解。初步了解，基地投產可使公司產能擴大一倍多。產能的擴張使得公司新產品可以實現批量生產，液壓式硫化機、低溫密煉年產能均支持近3 億元的產值，報告認為借產能的擴張公司新產品將成為重要的增長點。該股今日現大漲4.48%，報22.86元。

更多精彩內容,請登陸財華中國網 (http://www.caihuanet.com) 或財華香港網 (http://www.finet.hk)

FINT[PFSTBMX,52,5203,520316]

X