財政吃緊 印度計畫擴大出售國營企業 然能抗政治壓力？

過去 10 個月，印度藉著出售部份國有企業賺了約 35 億美元，此數字超過過去 4 年出售國有企業獲利的獲利。

由於債台高築，新德里官方需款孔急，部份資金須用於內需發展計畫，例如造路、建學校、醫院以助維持印度的高成長率，但外界嚴重質疑印度官方是否能夠持續出售國營企業，甚至是像經濟學家呼籲的「加快出售腳步」？

包括聯合執政政府內的部份政黨，以及國營機構的公會代表皆反對出售國營企業股份，更是反對驟然讓國營企業民營化。

《紐約時報》報導，對此，印度智庫 National Council of Applied Economic Research (NCAER) 的總經理 Suman K. Bery 表示，他認為印度官方要順利出售更多國營企業股分將不會太容易，應該會與反對方僵持不下。

印度政府的下一步棋應該在本周五就可以揭曉了，因為本周五印度財長 Pranab Mukherjee 將會提出 4 月開始的新一財年預算，分析師將會密切關注，印度國大黨將如何削減開支，國大黨就是因為大幅削減政府支出在去年的選舉中獲得相對多數的支持。

在金融海嘯最嚴重的衝擊過後，印度領導者現在或許面對的是一個更大的挑戰，也就是要削減龐大的財政赤字，卻又要能夠同時籌資更多資金以維持印度國家發展。

經濟學家呼籲，印度一定要儘快展開一系列長期懸而未決的經濟改革，尤其是在出售國有企業的大量持股方面。目前為止，印度官方僅出售了整體國營事業持股的九牛一毛而已，印度共有 473 家國營企業，總值約 5000 億美元，占印度整體 GDP 的 45%。

經濟學家表示，印度官方只要減持上市國營企業股份至 90%，就可以輕易集資數十億美元。而且印度政府也表示計畫讓另外 60 家獲利的國營企業也上市買賣。

新德里的研究公司 Prime Database 的主席 Prithvi Haldea 直言：「這是一件理所當然的事啊，這是印度政府要籌措財源最簡單的方法！」

不過，就如同其他分析師一樣，Prithvi Haldea 也懷疑印度政府是否能夠出售足夠的國營企業股份，或是動作是否夠即時。

經濟學家的這種論點現廣受重視，因為印度政府現正陷入兩難的處境，一方面必須要增強經濟成長並且降低一直難以擺脫的貧窮，然而一方面又必須面對嚴峻的財政現實。印度債務現在已達到 GDP 的 80%，執政者若不大幅調高利率，將無法輕易自市場借錢，且也會使得私人企業借貸較為困難。

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不過，儘管印度債務負擔高，但卻未引致與希臘和歐洲等債務纏身國家相同的批評和審視，主因在於印度債務雖高，但超過 90% 皆是由本國人民所持由，相較之下，希臘債務則有超過 80% 是外國人所持有。

印度自 1947 年獨立創國後，領導人就致力創建 Steel Authority of India Ltd 這類公司幫助印度越級提昇由農業國家轉型邁向工業國家，同時也積極將民營企業國有化，印度航空 (Air India) 就是一例，還包括了多數的印度銀行。

而這些企業卻也因此成為了政治黨派綁樁，提供政治獻金的後台，例如這些國營企業可以提供相對保險且高薪的工作給有力組織的成員，在此利益下，印度的領導者越來越難割捨這些國營企業。

但是近年來，印度提高公家部門的薪資，且大幅增加社會保險和補貼的支出 (例如減免農民貸款)，使得印度財政大為吃緊，而去年印度為了維持經濟發展削減稅收、補貼出口，更是讓印度財政雪上加霜。

當然，這些刺激經濟政策幫助了印度去年 7-9 月的 GDP 成長率達到了 7.9%。

然而，支出增加也推升了通貨膨脹。印度 2009 年 12 月的消費物價年增 15%，因此限制了決策者可用於長期需求建設的資金總額。

而且，印度的聯邦和地方政府都已花了更多的錢在支付利息上，比軍事、教育、醫療支出都還要多。

新德里的公共金融和財政國立研究院 (National Institute of Public Finance and Policy) 的資深研究員 Ila Patnaik 就指出：「現在錢都不是用在納稅人身上，而這樣的事我們做越多，就代表留給子孫的債越多。」

印度政府也認知到財政非常吃緊，並且也表示出售國營企業股份將是一個緩解財政的重要工具。印度財政部官員 Sunil Mitra 提及赤字時表示，他們承諾在兩年內將會讓赤字下滑，但是必須要有資金來源才能達到此事，而出售國營事業股份將是手段之一。

除此之外，還有其他官員主張，為改善國營事業績效，並籌措足夠財源提升醫療保健、教育以及國家基礎建設品質，印度官方將需要讓這些國營企業民營化，而非僅是單純的像現在一樣出售大量持股。

印度財政委員會主席 Vijay Kelkar 近期就表示：「我們必須考慮到最終的情況，也就是完全民營化，政府完全退出控管。」