經濟學人:美國將何去何從

經濟學人9月18日發表的封面文章針對美國經濟復蘇的前景進行評論，認為面對居高不下的失業率和緩慢的GDP增速，美國面臨著一個漫長且艱難的經濟復蘇路。文章提出鼓勵注銷更多的按揭貸款業務和清理房市能有助于重啟美國經濟引擎。

“美國，你將何去何從？”這位美國二戰后“垮掉的一代”的典型代表杰克??克魯亞克（Jack Kerouac）的評論，反映了世界經濟面臨最大的不確定性。而且，這句話也反映了美國投票民眾對于11月國會中期選舉的擔憂：面對持續高居11%的失業率，他們需要為未來長期艱難的路途做好準備。

自1930年以來最大的經濟危機在一年前結束，但是今年年初的經濟復蘇進程卻非常緩慢。GDP增長率自第二季度以來停留在1.6%左右，房市在短暫的稅收激勵之后再次下滑，私企吸納員工的人數毫無起色，失業率有進一步上升的趨勢。如果經濟有氣無力的局面繼續持續下去，人們擔心美國會滑落回之前的經濟衰退。

幸運的是，現在看起來人們的擔心有些夸張。第二季度GDP讓人失望的表現是由于中國出口的臨時增加。根據最近八月份的統計，零售銷售數量可觀，給疲軟的經濟帶來一絲希望。之前的歷史經驗表示，經濟復蘇會在衰退結束的一兩個月之內比較緩慢，但很少出現再次的經濟衰退。現在最有可能出現的情況是，美國經濟增長率緩慢攀升到2.5%，但不會快速的扭轉現在的失業局面。

為什么美國此次走出衰退的前景不如以前那么樂觀？主要原因是，這次衰退是由貨幣緊縮導致的。當政策放松時，需求量會重新上升。經濟的復蘇在早期會比較緩慢，因為銀行體系需要時間恢復和進行資產結構調整。特別的，這次減債大約會持續七年左右，而美國則會在2014年左右走出危機。雖然家庭債務壓力降低的非常迅速，但最樂觀的預測也需要三四年。

經濟復蘇的爭論

美國最大的問題是政客們并不承認經濟復蘇需要的緩慢、長期的過程，更別說為日后的可能后果做準備了。一些勇敢的政府官員開始站出來承認失業率有可能居高不下，但是政客們的爭論更多的是在討論誰應該為緩慢的經濟復蘇負責，而不是為復蘇提出一些有建樹的建議。

共和黨人認為奧巴馬“大政府”的主張導致了經濟疲軟，高失業率也證明了財政刺激是一個糟糕的想法。事實上，目前大部分政府增加支出是臨時的且無可避免的，長期來看，奧巴馬總統主張有節制的政府擴張策略。用高失業率作為政府擴張政策失利的證據是錯誤的說法。如果沒有現行的財政刺激，經濟危機帶來的結果可能更糟糕。然而，民主黨人對經濟復蘇疲軟有不同的歸因。他們認為華爾街是罪魁禍首，并提出解決方案之一是對高收入者增加稅收。比如，奧巴馬總統在中期選舉之前強調：對年收入25萬美元以上的家庭，布什政府的減稅政策將在年底結束。

此舉無疑在短期內帶來了不必要的風險。美國1937年和日本1997年的經驗表明，在經濟疲軟的時期增加稅收可能會讓經濟再次陷入衰落。對高收入人群加稅，再加上財政刺激和政府之處的緊縮，可能會讓緩慢增長的經濟雪上加霜。而且，奧巴馬對中產階級減稅的財政計劃雖未被廣泛關注，但有可能讓中期財政預算變得更糟。

重啟經濟引擎

最理想的情況是，美國著手進行中期的稅收改革以及削減開支，為財政政策維持留下余地。當前美國應該有現實的目標：為了謹慎的培育萌芽中的經濟復蘇，政府應該盡量減小不確定性以及為未來的財政問題做準備。從這方面考慮，國會應該延長布什的減稅政策至2013年。同時，還應該在經濟實力有所恢復的時候再實施財政刺激。

另外，還有一些政策也能幫助美國重啟經濟引擎。一個是鼓勵注銷更多的按揭貸款業務，大約有四分之一的美國人所欠的貸款已經超過了他們房屋的價值。這個措施將幫助解決喪失抵押房屋贖回權和放假下跌的局面。還有一些建議包括：修改破產法，讓法官重構貸款債務；授權特殊社會托管機構來注銷貸款。雖然這些建議還有所不足，但是仍能夠減少不良貸款對金融體系和經濟復蘇的負面影響。

清理房市也有助于降低美國的失業率，讓人們能夠自由地流動到有工作的地方。但要進一步降低失業率，僅清理房市是不夠的。一方面，政府可以通過削減所得稅和信貸來降低雇傭員工的成本；另一方面，政府需要提供職業訓練，以幫助缺乏技能的工人勝任新的工作。

遲早，美國人和政客會意識到，他們的經濟復蘇將是一條漫漫長路。對于他們來說，越早的接受這個現實，才有希望更早的走出低谷。