私募基金再現"倒貼門"

繼2009年1月陽光私募出現首例賠付案之后，近日私募再現“倒貼門”。

據悉，事件主角是鈞鋒投資管理咨詢（上海）有限公司，該公司擔任投資顧問的“先鋒1號”于2007年12月17日成立，截至今年3月15日，產品凈值仍在面值以下，成立以來累計虧損已達34.39%。

據記者了解，4月16日，華潤深國投發布公告稱，鈞鋒投資管理咨詢（上海）有限公司及其關聯人王宜正分別向我司遞交《關于放棄部分信托計劃利益的說明函》，要求分別放棄3440份信托單位的信托利益，放棄的信托利益均歸于信托計劃。而調整后，2010年4月15日信托單位凈值為100元。

好買基金研究中心統計，截至2010年3月底，所有納入統計的351只非結構化陽光私募中，共有78只產品的凈值低于面值，其中有49只為2009年之前成立，虧損最為嚴重的是由阮杰管理的“鑫鵬1期”。

業內人士分析指出，“牛市賺錢、熊市不虧”一直以來是陽光私募的口號，可在實際投資過程中，私募作為證券投資類信托產品，屬權益類資產，需要承擔較大的市場風險，信托公司僅是保證受托資金不被挪用作信托計劃之外的用途，并不保證本金或收益，所謂“私募追求絕對正收益”也只是行業約定俗成的投資理念，非信托計劃規定的目標。

好買基金研究中心分析師表示，私募是優勝劣汰、物競天擇的行業，管理人能不能存活在這個市場上，最終是由管理人的投資能力和投資業績決定的。從“鑫地1期”由43.81元的單位凈值拉升到84.99元之后一年的表現可以看出，該產品在2009年上半年市場大漲階段基本處于平盤狀態，凈值橫躺在84.90元附近，8月份開始向下波動，截至4月2日，目前凈值為72.78元。

不過，專家表示，從實際效果看，補償客戶雖然給管理人提供了一次重新來過的機會，但并未改善基金經理欠佳的投資水平，也沒有扭轉投資者資產受損的局面。從此前“先鋒1號”的業績表現，該產品在2008年損失慘重，2009年有所回升，但離面值仍有相當距離。與鑫地相比，鈞鋒此次賠付相對到位，直接將虧損凈值調整至面值100元。對投資者而言，至少保住了本金，但是否要給管理人再一次的機會，則需要仔細思考。