中國公佈9月最新經濟數據，內需表現依舊亮眼

中國公佈9月最新經濟數據，代表消費表現的零售銷售數據出現近五個月最快增速，連同先前公佈的進口成長和PMI數據，顯示中國內需經濟表現依舊穩健。

零售銷售：9月零售銷售成長18.8%yoy(預期18.5%/8月18.4%)。無論農村和城市皆維持較快成長，重點消費項目如汽車、家具和金銀珠寶等，都出現30%以上的年增率。今年以來中國家庭人均所得持續增加，其中農村地區實質上漲約9.7%、城鎮則上漲7.5%。

CPI/PPI：9月消費者物價(CPI)上升3.6%yoy(預期3.6%/8月3.5%)；生產者物價(PPI)升至4.3%yoy(預期4.1%/8月4.3%)。造成CPI成長最快的項目為食物、其次為房租。中國消費者物價自7月突破3%後持續上升，目前銀行實質利率為負的情形有8個月之久。

GDP：第三季中國GDP成長9.6%(預期9.5%/前期10.3%)；今年以來中國季度GDP成長率由第一季的11.9%降至目前的9.6%，除了受基期影響外，顯示出今年中國政府在控制信貸、避免房地產投機投資以及促進節能減排上，政策效果顯現。而對未來經濟增長的預期上，由十二五規劃方向可看出，未來成長率可能逐漸由過去5年的平均11%、降至8~9%上下。

工業生產：9月工業生產成長13.3%(預期14%/8月13.9%)。以水泥和汽車產業成長較快，生鐵和粗鋼相關產業則為負成長，整體而言高耗能產業的工業生產回落幅度較大。

固定資產投資：1~9月固定投資成長24.5%(預期24.6%/前期24.8%)。其實今年以來中國投資增長速度一直保持較快增長，1-9月份固定資產投資的增長速度只比上半年回落了1%左右，5月後以房地產投資項目回落較快；不過可預期的是，未來在保障性住房和十二五開發大西部規劃下，相關固定資產投資表現應仍可維持一定水準。

總結–雖然第三季GDP和最新工業生產數據似各有回落跡象，不過若和前期比較，相關數據的下滑幅度其實都逐漸收窄中；整體而言，中國經濟在經歷第二季的放緩後，目前似乎再度回復至較快的成長軌道上，尤其是內需消費相關題材，仍將為中國經濟成長的亮點。

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