短期內樓市調控不放松 房企重組再融資無望開閘

由于持續不斷的地產調控政策，無論是房地產公司借殼上市還是地產公司的再融資基本都處于停滯狀態。業內人士預計，短期樓市調控不可能放松，房企重組和再融資也將無望開閘。

據中國證券報11月18日報道，在樓市調控背景下，房企再融資和重組預案受到重重限制。據統計，自2009年7月以來，已有近20單房企借殼重組方案尚未被審批或已被否；另外，60多家房地產上市公司的再融資計劃因審核門檻抬高或股價跌破擬定增發價而無法成行。業內人士預計，短期內，樓市調控不可能放松，房企重組和再融資也將無望開閘。

重組遭遇政策性擱淺

10月15日，證監會公布，為堅決貫徹執行國務院房地產調控政策，已暫緩受理房地產開發企業重組申請，并對已受理的房地產類重組申請征求國土資源部意見。此外，證監會相關人士表示，目前正研究涉及房地產業務的并購重組政策。

受此影響，*ST德棉、ST國祥、ST百科、ST東源、*ST遠東、ST瓊花、ST二紡、*ST嘉瑞、*ST商務、*ST白貓等近20家欲轉型房地產的上市公司重組方案均在監管層面卡殼。

11月12日，已暫停上市的*ST嘉瑞(000156)公告，公司擬向中國證監會申請撤回重大資產重組行政許可申請材料，這意味著北京天潤置地的借殼之旅終結。

*ST嘉瑞由于2003年至2005年連續三年虧損，于2006年4月13日被深圳證券交易所暫停上市，至今已停牌四年多。停牌期間，*ST嘉瑞一直積極的在尋找重組方。2009年11月18日，*ST嘉瑞召開的臨時股東大會審議通過公司重大資產重組方案。公司重組發行股份購買的資產為北京天潤偉業投資管理有限公司、北京天潤晟信科技有限公司、北京順德天威科技有限公司、北京順德天成科技有限公司持有天潤置地100%股權，天潤置地主營業務為房地產開發業務。

無獨有偶，*ST鈦白(002145)10月30日的一紙公告宣告公司轉型房地產企業的計劃就此泡湯，而重組終止的原因是受到房地產調控政策的影響。根據方案，*ST鈦白擬發行股份購買南京金浦房地產開發有限責任公司100%股權，該公司主營業務為房地產開發。根據相關要求，目前不適宜將房地產企業作為擬購入資產進行上市公司的重大資產重組。因此，公司此次資產重組難以繼續。

國內A股市場眾多等待借助重組從而實現借殼上市的房地產企業也都遭遇到“政策關”。2009年7月宣布將通過重組ST東源從而實現整體上市的重慶金科地產，至今仍未獲得證監會的核準文件，而新華聯地產借殼S*ST圣方也同樣在苦等批復。

再融資壓力重重

與重組暫停類似，上市房地產企業試圖通過再融資實現資產重整的計劃也因政策和市場的因素無果而終。

據統計，今年以來，共有32家房地產企業公布了定向增發預案，預計增發數量達到82億股，共計募集資金達到731.74億元。然而，除去剛泰控股預案未獲得股東大會通過，實達集團、深振業、世茂股份、招商地產停止實施增發預案之外，其余27家公司均在等待證監會的核準。預計至少在今年內，這些融資計劃都無法實施。

而2009年提出“現金認購式”增發方案且尚未實施的A股地產企業共有30家，計劃融資額達681.83億元。目前，這30家房企中絕大部分已“破發”。

其中，保利地產125億元的定向增發方案最為引人關注。公司欲向包括大股東在內的機構投資者定向增發約9億股，募集資金凈額不超過96億元，將主要投向位于北京、上海、佛山、杭州、重慶等城市的12個開發項目。然而，該方案在4月21日獲得公司股東大會通過之后目前仍未有任何進展。

另有中糧地產于2010年9月10日發布配股預案，計劃募資35億元，其中約27億元用于收購母公司中糧集團名下5家住宅開發房地產公司的股權，其余資金將為部分項目后續開發提供支持。該預案在9月30日獲得股東大會通過之后，便遭遇到了房地產的二次調控，能否獲得證監會的核準仍是未知數。

業內人士指出，今年以來，由于持續不斷的地產調控政策，無論是房地產公司借殼上市還是地產公司的再融資基本都處于停滯狀態，在調控政策不斷深化的背景下，房企借殼近期獲得監管部門放行的可能性非常小。

不過，證監會有關人士此前也表示，待相關房地產并購重組政策規則推出之后，將根據新規則確定的標準和程序恢復新項目的受理與審批。今后，證監會還將與國土資源部等部門積極配合，繼續積極貫徹落實國務院各項房地產政策，平穩有序、依法合規地推進涉及房地產業務的并購重組項目，推動房地產市場和資本市場的健康穩定發展。

(徐志嬌 編輯)

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