力晶黃崇仁：DRAM跌幅已達滿足點 Q4價格有望落底

DRAM 產業遭利空襲擊，在南科 (2408-TW) 即將辦理現增之際，三星 (Samsung)又釋出偏空訊息，頗有阻撓台系廠商意味。力晶 (5346-TW) 董事長黃崇仁昨 (20) 日表示，DRAM 價格已跌逾 17%，預計 9 月底通路或 OEM 廠庫存將低於平均值，價格可望在Q4落底。

黃崇仁指出，這波跌勢雖然提早來臨，但並無供給過剩的問題。由於各家廠商技術轉型不十分順遂，良率無法有效提升；在無法通過 OEM 客戶認證之下，直接在現貨市場倒貨，造成現貨價格壓力。事實上，OEM目前出貨仍正常，只是價格有壓力。

黃崇仁也分析庫存狀況：目前通路或 OEM 廠商已有效消化庫存，至 9 月底為止，各家廠商庫存將低於平均值。而需求面有大陸十一長假買氣推升，因此他預估，Q4 跌幅最多 15 –18%，且呈緩跌，等於自這波跌勢展開以來，價格合計下跌約 30%，已達滿足點。加上庫存已低，DRAM 價格有望落底。

據《工商時報》報導，現時一條 2G 的 DRAM 模組約 36 –37 美元，依此跌幅推算，價格將跌至 30 –32 美元，等於 DRAM 顆粒價格從每顆 2.1 美元跌至 1.75 -1.85 美元之間，以力晶的成本結構推算，H2 還是獲利。

另一方面，正當南科積極籌措資金之際，三星又釋出明年 DRAM 市況不佳的利空消息。黃崇仁認為三星頗有趁勢阻撓的意圖，但從戰略角度看來，三星目前在面板、手機、TV、Flash 的價格均面臨壓力，DRAM 是最主要的獲利來源；基於獲利維持領先的前提，三星會力求支撐 DRAM 價格。

黃崇仁認為，這一波景氣循環沒有產能過剩的問題，不會出現崩盤或減產。明年情勢則須觀察全球景氣，若狀況佳，一條 DRAM 模組的容量會從 2G 升級成 4G，以 40 奈米生產 2G 的成本將達 2.5 -3美元之間。