永豐期貨台指選擇權盤後－落袋為安賣壓現 台指結算多空震盪待變

「大盤走勢」：

週二早盤台股多方追價的信心依舊不墜，加權指數一度衝高至8395點波段新高，但隨著盤中消息面傳出ECFA兩岸首度正式協商時間恐延期，多方信心瞬間失穩，指數一路下挫直接跌破8300點整數關卡，技術面五日與十日均線均失守，日線也在單日破波段新高後，轉以長黑k棒作收，短多退場觀望的態勢相當明顯，佔大盤主要成交比重的電子股是否能率先止跌是近期需觀察的指標，在此之前高檔震盪整理盤局仍持續。而籌碼面外資、投信與自營商同步站於賣方調節現貨部位，最終合計賣超達63.28億元，使得加權指數收黑下挫88.82點，收在8249點，成交金額放大至1593.86億元。

「期貨走勢」：

台指期週二下跌81點，收在8270點。價差方面，一月台指期正價差放大至21點，電子期正價差0.11點，金融期轉為正價差5.26點，而摩台期維持逆價差0.90大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人轉為佈局淨多單416口，淨多單總水位增至12,531口，特定法人回補淨空單1,286口，最終淨空單總水位降至5,285口，而三大法人於現貨市場轉為賣超，於期貨市場同樣積極調節4,793口淨多單部位，最終淨多單總水位降至2,849口，整體而言，大額交易人與法人週二於期貨市場操作相對分歧。

期貨走勢方面，週二台指期盤中傳出ECFA正式協商時間恐延期，多方信心再次受到波及，加上週三即將進行本月份契約的結算，隨著現貨開盤，獲利了結賣壓趁機湧現，空方趁機找到反撲的機會，使得指數早盤後上攻無力一路震盪走低，短多逢高出盡意味濃厚，最終日線因指數開高走低而轉收長黑，暫時終結連三紅的多方格局。整體來看，台指期於週二跌破多方力守的五日與十日均線，加上外資避險空單達到一萬餘口，多方於週三結算需多加留意，操作上在月線不破的前提下，盤勢尚無轉空的疑慮，短線可考慮靜待賣壓消化後再伺機進場逢低承接，並嚴設停損點。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，一月份契約買權集中在8100～8500點；賣權部份集中在8100～8400點。未平倉量的部份，買權OI升至464,360口，最大序列為8500點，水位為36,168口；而賣權的OI降至613,073口，最大序列維持在8000點，水位為32,782口。未平倉量put/call ratio為 1.20，籌碼面對多方仍相對有利。而隱含波動率的部份，一月契約買權平均隱含波動率由14.18 升至16.10 (升幅12.67 %)，                       賣權平均隱含波動率由17.57升至18.24 (升幅3.77 %) ， 二月契約買權平均隱含波動率由 16.61降至14.66 (降幅12.53%)，賣權平均隱含波動率由19.80 升至20.55 (升幅3.73%)，對於週三一月契約結算，多空雙方佈局皆轉向積極，指數難脫高檔震盪，選擇權操作上            可考慮維持指數壓回在逢低佈建遠月份買權多頭價差部位，並嚴設停損與停利