年末市場分歧大 送轉行情有魅力

針對大盤的年底收官行情，各大券商研究機構的分歧十分嚴重，但機構對于年報高送轉行情卻有著驚人的共識。

據中證報12月20日報道，參與調查的10家券商認為，本周大盤將在2826-2968點區間波動，預測下限和上限分別為2800點和3000點。看多、看平和看空的分別為4家、5家和1家。針對大盤的年底收官行情，各大券商研究機構的分歧十分嚴重，但機構對于年報高送轉行情卻有著驚人的共識。

收官行情存在分歧

華安證券認為，上周一股指長陽上攻，突破近期箱體震蕩區域，且量能明顯放大，表明市場信心得到一定恢復。隨著大盤震蕩回踩基本到位，本周或將啟動新一輪年末紅包行情。

不過，申銀萬國證券的看法則大相徑庭。申銀萬國證券認為，今年僅剩最后兩周，目前大盤牛皮盤整，趨勢不明。考慮到年末特殊階段，部分機構有離場結賬需要，多數機構更傾向于采取謹慎觀望、邊走邊看的策略。同時，年末各大銀行有存款沖刺任務，貨幣政策在持續收緊，在通脹壓力不減情況下，短期資金面相對偏緊，市場成交量難以持續放大。因此，短線量能不支持A股市場突破性行情的出現。

西南證券也認為，量能的萎縮將掣肘大盤上行。從上周來看，上周一大盤大幅上揚之后，后四個交易日逐漸回落，將上周一的升幅吞噬大半，市場熱點持續性差，交投逐步轉為清淡。本周市場可能凸顯假日效應，交投將繼續維持清淡格局，股指將在2900點附近橫盤震蕩。

國開證券進一步指出，從12月16日中債網公布的第十二期國庫現金定存招投標數據來看，300億元人民幣中央國庫現金管理商業銀行六個月定存招標，中標利率為5.40%。這一數據比11月末的400億元六個月國庫現金定存中標利率高出47個基點，加息預期再度升溫。但從技術上看，大盤60日和250日均線目前有向上發散勢頭，可能封殺大盤的下跌空間。在臨近年底之際，大盤處于上有壓力、下有支撐格局中，資金戀戰情緒明顯不足，預計年末行情或以平淡收官。

高送轉行情值得挖掘

雖然研究機構對于年末收官行情分歧很大，但一些機構對于個股年報高送轉行情卻有著驚人的共識。

光大證券指出，今年推動通脹的力量主要是食品價格上漲，明年1月份國內物價將面臨春節因素和翹尾因素雙重考驗，美國進一步推出量化寬松政策的預期可能繼續推高國際大宗商品價格，我國輸入型通脹壓力存在逐步加大可能。在通脹隱患仍未消除的背景下,加息始終是懸在大盤頭上的陰影。在加息等調控措施可能不斷出臺的背景下，市場缺乏持續大幅上漲的條件，但結構性機會則可能層出不窮。

2011年初市場最主要的主題將是年報行情，而年報行情的核心就是優質中小盤股票的高送轉行情。受益于國家產業政策支持的創新類中小板與創業板股票，有望成為結構性行情的主要熱點。在上周大盤震蕩環境下，中小板和創業板股票仍持續活躍，似乎已然可窺見端倪。因此，在年底大盤震蕩局面下，藍籌搭臺、題材唱戲有望成為A股市場的主要特征。

同時，銀河證券認為，臨近年底，行情處于政策觀望期，流動性緊縮預期短期仍將制約市場反彈高度，但估值優勢明顯的指標股存在向上修復動力，大盤持續調整空間或有限。策略上，投資者宜重點關注超跌藍籌、央企重組、新興產業和大消費等主題。

與以上兩家研究機構相比，財通證券的看法則顯得獨樹一幟。財通證券認為，從基本面看，今年各月CPI高點不斷被刷新，通脹壓力仍將延續。通脹超預期主要源自食品價格上漲，這表明在人力成本上升的大背景下，低端消費已成為通脹持續上行的重要因素。如果年內央行加息，行情可能圍繞前期熱點展開，即以“十二五”規劃為核心的諸如“七大新興產業”、“高鐵建設”等題材展開。如果年內不加息，反彈主線則可能回到以有色、煤炭與石油為主的周期性股票上來。

(吳蘭蘭 編輯)

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