研究機構：VIX波動指數僅當日有效 預測股價走勢無太大幫助

金融管理調查公司Birinyi Associates Inc研究報告顯示，由芝加哥期貨交易所(CBOE)編纂，用以衡量股市動盪幅度的波動性指數(Volatility Index，VIX)，在預測股價走勢上並無真正幫助。

Birinyi表示，VIX指數低於平均讀數，投資人將其解讀為股指的牛市訊息，然而爾後60個交易日裡，股價卻是各有漲跌。

公司指出，VIX指數高於平均數值，代表接下來3個月股指將向上揚升，然而此點和傳統的認知概念相反。

交易商利用VIX指數作為投資者恐慌心理的度量衡，因其可反映投資人在面對風險交易時，願意付出的成本多寡。

Birinyi之研究報告指出，VIX指數和未來股指走向並無實質關聯，且反而會和股價共同波動。

Laszlo Birinyi和分析師Kevin Pleines公佈調查內容顯示：「VIX指數在預測股價上的效力有限，掌握當日的股價波動能力或許優於其他指數，但對估測隔日或之後的股價就沒那麼有效。」

VIX指數今(2010)年目前為止下滑18%至17.69，低於過去20年始記以來的平均數值20.3。

根據《彭博社》編纂數據，2008年11月20日時，VIX指數攀升到歷史新高點80.86，而S&P 500指數在去(2009)年4月2日上漲11%。另在2007年1月24日時，VIX下滑至13年的新低點9.89，然而S&p 500指數卻在同年6月4日上揚6.9%。

Birinyi分析報告中，研究了VIX指數自2003年9月以來的走勢，其中有6個時期「極端性」的動盪，包括2008年11月的歷史性波動。