加拿大家庭債務水平過度攀升風險隱現

加拿大多倫多道明銀行發布經濟報告指出，加拿大家庭債務水平“過度”，自1980年代中期以來，家庭債務總額已經從占比個人稅后收入的50%增至146%，去杠桿化風險升溫，但爆發美國式危機的可能性不大。

綜合媒體10月21日報道，加拿大多倫多道明銀行（Toronto-Dominion Bank，TD）20日發布經濟報告指出，加拿大家庭債務水平“過度”，日益令人感到擔憂。

TD經濟學家表示，盡管加拿大不會發生美國式的危機，但其警告稱未來幾年加拿大個人債務增幅相對于收入增幅必須放緩，否則進一步去杠桿化風險將上升。

就在上述報告發布前加拿大央行行長卡尼（Mark Carney）亦剛剛警告稱，加拿大民眾需對不斷攀升的債務水平保持警惕。加拿大央行19日下調對2010和2011年的經濟預期，顯示出全球經濟將以一種更為緩慢的步調逐步復蘇，同時家庭支出將持續受抑。

TD經濟學家在報告中指出，自1980年代中期以來，加拿大家庭債務總額已經從占比個人稅后收入的50%增長了幾乎三倍至146%，同時自07年以來這一速度還在加快。從2000開始，加拿大家庭債務水平以年均8%的速度遞增，但TD預計未來五年，這一增速將放緩至5%，因家庭支出活躍度受到抑制，加之利率可能上調，資產價值可能適度上升，抵押貸款保險申請資格可能收緊，同時嬰兒潮一代的退休將遏制信貸增長。但即使按年增速5%計算，TD預計到2013年加拿大個人債務收入比仍將升至151%。

TD表示，考慮到異常低利率政策可能在未來幾個季度促使借貸在短暫喘息后出現飆升，短期內債務增速仍面臨上行風險。上半年中長期債券收益率已經跌至歷史低點，這將推動房屋抵押貸款的活躍。在此背景下，債務收入比可能在2012年攀升至160%，這將是未來家庭可能需去杠桿化的強烈預警信號。

TD報告指出，加拿大的低收入群體在面對未來利率上調時最脆弱，他們的債務收入比的最高極限是180%，債務償還能力比率的最高極限是25%。低收入群體是指在緊急時刻幾乎沒有資產可以被清算的群體。

債務水平持續上升歸因于幾個方面，包括社會風氣向消費主義轉變，低利率政策，金融創新和競爭。金融創新包括諸如信貸審批的自動化，標準化資信評分，這些均加速了貸款申請程序。

(劉寧 編譯)

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