原料價格走高 成本支撐滬鋼逼近4800

在原料價格連續走高的情況下，滬鋼逼近4800元/噸。其中RB1105今天收于4767，下跌16，成交量為39.5萬手左右。螺紋鋼現貨價格小幅上漲，今天全國均價為4814元/噸，比上個交易日上漲1元/噸。

日本鋼廠已經同意接受澳大利亞必和必拓將2011年一季度焦煤協議價上調8%的要求，這也意味著2011年一季度焦煤協議價將重新回到225美元/噸(FOB)。在2010年10-12月份小幅下調7%之後，2011年一季度全球煉焦煤協議價重拾漲勢，上漲至225美元/噸(FOB)，回到2010年7-9月份的水平。回顧2010財年，除10-12月份焦煤協議價略有下調外，其他4-6月份和7-9月份焦煤協議價均是大幅上漲。2010財年伊始，國際焦煤價格大幅上漲55%，由2009財年的128-129美元/噸(FOB)上調至200美元/噸(FOB)，7-9月份繼續上漲12.5%至225美元/噸(FOB)，10-12月份因鋼價大幅下跌，鋼廠減產，焦煤價格才略微下降了7%。此次焦煤協議價的再度上漲，反映出市場對2011年一季度全球鋼材市場的信心。數據顯示，1-10月份，全球高爐生鐵產量為8.59億噸，同比增長16.2%，其中非中國地區高爐生鐵產量為3.67億噸，同比增長29.3%；1-10月全球粗鋼產量為11.7億噸，同比增長17.5%，非中國地區粗鋼產量為6.4億噸，同比增長23.7%。2011年雖然歐美地區鋼材消費增長前景普遍不被看好，但新興市場仍被寄予厚望。世界鋼協預計，2011年全球鋼需求將增長5-6%，需求增長將主要是亞洲和新興經濟國家的拉動。實際上由于鐵礦石、焦煤價格的上漲，2010年三季度全球鋼廠的盈利就已經出現滑坡。以全球最大的鋼企安塞樂米塔爾為例，三季度銷售額為210.4億美元，同比增長30%，淨利潤為13.5億美元，同比增長48%。但與二季度相比，銷售額下降了2.8%，淨利潤下降了21%，淨利潤的降幅明顯大于銷售額。盡管2011年全球鋼材市場整體仍將保持緩慢複蘇，但鋼廠利潤的提升依然不被看好。WSD近期預計，2010年鋼廠稅息折舊及攤銷前利潤增加470億美元達1240億美元。預計2011年全球鋼廠盈利能力仍將一般，要到2012年鋼廠利潤才會出現明顯好轉。焦煤正成為繼鐵礦石之後制約鋼廠利潤增長的另一道坎，因此近年來，全球鋼廠開發投資煤礦的熱情明顯提高。

近期上漲主要是由于原料價格普漲加上國家限產所導致的，但是當前已經進入需求淡季的情況下，並且國家加緊調控政策的影響下，加之近期暴跌的影響下，市場氛圍需要時間恢複。但是第一季度鐵礦石價格已達成，可以考慮少量做多，注意止損。近期關注現貨價格，庫存變化和股市。

良運期貨 原瑋