日盛投信鄭慧文：股債價值差距擴大 買股時點浮現！

日盛投信組合基金策略總召鄭慧文表示，根據Bloomberg最新的資料指出，今(2010)年以來由於資金持續轉向債券，導致股債的價值差距擴大，因此包括JP與Blackrock公司都一致認為現在是股票的買點。

據報導，以瑞士信貸集團資料顯示，今年景氣的復甦持續增加企業的現金流量，但今年以來預估仍有330億美元從美國股票型基金流出，此外，截至7/31為止，已有1850億美元流向債券基金，金額創歷史新高。數據顯示企業現金流量仍充沛，體質持續健康，對投資人來說，現在來看，債券已超買，價格已偏貴。

鄭慧文表示，無庸置疑，今年以來，債券是個長熱商品，全球資金由貨幣基金持續流入債券資產，其中以投資等級債券之絕對投資金額最高，根據EPFR 資料統計至8/6資料顯示，全球資金投資於投資等級債券基金資產約為2.51兆美元，其中機構一般投資大眾為1.28兆美元，佔全部比率為51%，可見債券商品受歡迎的程度。

而在紅了大半年後，是否應反過來檢視債券市場，尤其今年以來資金持續從股票市場入債市，金額約1850億元，在股市與債市規模乖離過大情形下，股票買點已現。現在看來，買股時點相對安全。

鄭慧文指出，在景氣走緩之際，債券部位應當要持有，但也應開始逐步提高投組中股票部位，首選以經濟成長度高的新興市場為主。當美國正在為經濟二次探底的風險焦慮不安、歐洲正積極堤防主權債務違約危機發生時，新興市場國家卻是信心十足。從印度到大陸在道北邊的韓國，除日本以外的經濟體將以5%以上的速度增長，且是20年來最快的發展步伐。

IMF近期提到，亞洲對全球復甦的貢獻，第一次超越了其他地區，亞洲經濟不再依賴狹隘的出口驅動型復甦，特別是家庭消費，正在增強亞洲的經濟增長。

鄭慧文提醒，從中國、美國、台灣公佈的製造業指數來看，景氣已確定趨緩，股債的價值差距擴之際，建議佈局時，可該使留意股票布局時點，亦或以跨國組合平衡型基金加入資產配置。