基本金屬早盤走高 跟隨商品整體漲勢

基本金屬9月20日早盤小幅走高，跟隨商品整體上漲走勢。業內人士指出，雙節臨近，9月份旺季、節前備貨與美元走弱促使基本金屬走高，但回調風險在加大。

短期全球宏觀經濟擔憂緩解，然而發達經濟體和新興經濟體仍存在隱患，隨著時間的推移將逐漸暴露出來。那么高價位區間運行的基本金屬或時而不時的遭遇經濟面和金融系統的突發性利空的襲擊。

近期美國數據良莠不齊，工業、就業市場和房地產市場都暗示美國經濟低迷局面沒有得到根本性改變，奧巴馬先宣布了一項耗資500億美元的基礎設施投資計劃，9月8日又宣布將向國會提出兩套總額2000億美元的企業稅收減免政策，這都暗示美國經濟復蘇缺乏后勁需要政策刺激。

歐洲在三季度出現穩健復蘇的同時面臨德國經濟增長后勁不足和南歐債券債務惡化問題。歐元區在未來三個月將迎來發債高峰期，9月將發行大約800億歐元(1030億美元)的新債。此前意大利、希臘和西班牙先后成功拍賣了國債，但是17日傳爾蘭政府或因融資困難而謀求向IMF尋求援助，信貸違約掉期及國債孳息（CDS）上周五創歷史新高，而希臘和匈牙利等國國債收益率也維持高位。

中國8月份工業增加值出現反彈和消費保持強勁增長，但是固定資產投資溫和下滑，出口增速也出現回落，而隨著伴隨中國和歐美國家貿易爭端升級，出口在四季度將受到拖累，而國內節能減排也將導致9月份工業產出再度回落。

最為重要的是中國政策緊縮的可能性還在加大，盡管迫于經濟減速和外需不穩定而使得指標的持續攀升，但長達7個多月的“負利率”使得政策緊縮的預期越發強烈。中國央行報告重申延續適度寬松的貨幣政策，但是不表明不會通過公開市場和信貸來回收流動性。

整體來看，基本金屬還不具備單邊持續上漲的條件，隨著價格的走高，政策性風險正成為主要的焦點，市場有回落的可能。

(吳粵 編輯)

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