太平洋證券盤前－電子止跌卻未扭轉跌勢　大盤下檔支撐仍受考驗

◆盤勢分析

美股漲升，亞股回神。台股則呈現平盤上下整理態勢，盤中雖委買均值仍大於委賣均值，但買盤並不願冒然追價，下跌家數仍倍數於上漲家數。電子在連日出現下挫後，盤中在IC設計、手機、光學、太陽能、LCD、電子書等次族群的反彈帶動下，電子扮演穩盤角色，搭配生技、航空、營建等走高，使得大盤不致受到金融跌落平盤，及傳產的食品、塑化、紡纖、造紙等原物料股的持續拉回影響。盤中指數一度向下探測季線(7996.19點)支撐，但電子權值股、高價股平穩走勢，使大盤仍可守穩八千點之上，終場大盤僅小跌14.31點，惟成交值在買氣縮手下，明顯萎縮至900億以下。

美元指數創下76.144後出現彈升，亞洲各央行連手阻升，近期只要美元指數不再大幅走跌，亞幣走升趨勢短期將暫告段落。受到美元止跌影響，亦使近期持續飆高的各項原物料價格出現阻升效應。近期因連動原物料而漲升的原物料股，在短期股價飆高後，亦順勢在美元止跌原物料價格暫歇後，出現拉回休息。爾後需留意的是，在各項低價原物料庫存用完後，原物料價格仍維持高檔震盪，則勢將使其生產成本提升，而能否順利轉嫁終端需求者，攸關其營運利潤的提升與否，因此，後續原物料股漲升動能，轉嫁能力好壞將成為重點的判斷指標。目前，在原物料當中，漲幅相對較小的原油，其雖仍受限全球景氣復甦力道不強，而價格受到壓抑，然隨著寒冬來臨，取暖用油需求、及因應棉花價格高漲的化纖需求替代效果，使其在未來仍具有潛在上漲空間。短期在美元回穩、原物料價格高檔進入整理後，資金亦由漲幅已大的原物料股陸續撤出，並漸移往電子身上，電子佔大盤成交比重再回五成以上，主要在於短期電子跌幅已深，且第三季財報將陸續公佈，預料仍有會營運優異的公司提早發佈第三季財報，進而吸引部份資金回流。另年底耶?採購旺季已近，相關消費電子亦已陸續出貨，雖美國消費力仍未見明顯回升，但中低價的消費電子產品，預料仍可吸引一定消費者採購，Best Buy經調查後，亦提出今年年底明星商品，包括智慧機、平板、電子閱讀器，預料在相關電子類股短期股價已先行拉回下，仍會在季節性需求帶動下而回升。台幣回穩亦有助電子廠毛利維持相對穩定，但仍不可忽略是，外資在台幣回貶聲中，已出現連二日賣超，是以，其後續賣壓的力道及持續性，亦會影響到大盤八千點支撐。

大盤今日收以十字線，盤中一度下探季線，但守穩八千點之上，成交值則大幅萎縮至千億元以下，顯示盤面觀望氣氛濃厚。就均線部份，月線持續下彎，且因其扣抵指數區已上移至8200點左右，近日除非以長紅站回月線之上，否則月線下彎趨勢依舊。技術指標部份，KD及RSI僅維持50中軸以下整理態勢，下趺趨勢尚未扭轉。在融資券部份，融券餘額昨日大幅回補二萬多張，如果持續大量回補，則不利大盤下檔支撐的維繫。就觀察電金二大類股走勢看，電子跌破最後的半年線支撐後，盤中反彈曾一度觸及半年線，惜無功而返，無法扭轉月線反轉趨勢，加以季線及半年線亦呈走跌態勢，顯示，電子中長期走勢已偏空，在短線乖離過大而出現彈升後，若其不能快速站回半年線，甚至收復季線及年線，則難擺脫走空架構。而金融股勉強收於季線之上，但月線走跌不變，只可依賴季線持續走升暫作下檔支撐，惟其四個交易日後，季線即將扣抵890點以上相對高價區，指數無法快速站回900點以上，季線亦難以維持走升格局，而對其後續造成不利影響。以電金二大指數走勢看，大盤仍為下探季線支撐格局，電子尚處短線反彈，若其不能強勢領盤反彈，金融及傳產續呈回檔整理態勢，則季線支撐仍將倍受考驗。

◆投資建議

電子僅呈小幅反彈，觀察IC設計、網路、手機、電子書等次產業續彈能力，若僅次產業快速輪動，則難以聚集人氣，亦將不利大盤反彈氣勢。雖整體環境對電子營運成長仍偏不利，有些財報佳的電子廠，將陸續提早公佈第三季財報，連帶帶動跌深相關類股。在傳產部份，美元反彈持續性及原物料價格波動，仍將牽動後續整理態勢，持續爆量不漲個股仍宜出脫。

◆個股分析

良維6290

第四季受惠APPLE 訂單季成長逾二成。無鹵素(Halogen-free)轉接頭、電源線預計11~12 月通過美規認證(全球都可以出貨)，屆時出貨量將倍增。APPLE、LED TV、平板電腦等多項熱門產品概念效益股。
 
振曜6143

Best Buy年底明星商品，包括智慧機、平板、電子閱讀器。兩大電子書龍頭亞馬遜與邦諾調降電子書閱讀器價格，預期2011 年下半年電子書價格有機會降至100美元以下，屆時買氣將有驚人的發展。電子書今年底佔營收將提升至80%。