國泰君安：開盤價決定期指日內強弱

12月15日國泰君安期貨早盤視點：開盤價決定期指日內強弱

一、中金所前20名會員持倉分析

12月14日 持買單量20410 賣單量25551 持淨空單5141手

持倉分析：市場本周二高位橫盤，持倉結構表現為多單增持613手，空單增持1546手，市場靜態持倉表現為淨空格局，同時空方主力國泰君安期貨持空單5421手較前日增持173手，多單2163手較前日減持107手，中証期貨空單6273手較前日增持566手，華泰長城期貨多單3695手較前日增持254手。(說明：由于持倉中無法准確區分套保、套利、投機頭寸，所以持倉分析不能准確給出市場運行方向，僅供參考)

二、國泰君安股指期貨研究所觀點

期指連續反彈受阻，在區間上沿附近震蕩。短期反彈受限，但預計回調的空間也應該不大。3280 附近是這波漲幅的1/2 點位，一旦被有效突破，則上升空間再度打開。後期，壓力位看到3280、3300、3400。支撐位3252.2、3200、3150。均線排列有形成金叉的走勢，60 日均線形成第一支撐線。KD 指標維持多頭信號。期指連續反彈勢頭受阻，短期即使出現技術性回調，預計空間也不大，因此，維持多單持有策略，日內可嘗試高拋低補操作。

三、個人觀點及操作建議

在經過高位橫盤之後今日期指的開盤位置顯得十分關鍵，如果開盤時IF1012合約低于3270的位置開盤並在幾分鐘之內沒能迅速上攻則宣告期指整體日內運行將較為弱勢，如高于3290的位置開盤並且高開高走期指運行則較為強勢，IF1101合約關注3310、3340。日內操作目前以做多方向為主。

四、國內與國際信息分析

1. 據中央電視台12月14日報道， 中國國家發改委主任張平表示，2011年經濟增長目標定為8%左右，CPI升幅目標約在4%。

點評：這兩個目標基本符合市場預期，保8將是經濟增長的底線，而CPI目標定在4%意味著中國央行對通脹容忍度有略微提高。預計明年保8問題不大，CPI定在4%應有一定壓力。尚未公布的新增信貸目標和M2增速將是市場更為關注的焦點。

2. 中國人民銀行14日公告，人民銀行于本周二(12月14日)以價格(利率)招標方式發行了2010年第一百零九期央行票據。發行量10億元，期限1年，價格97.71元，參考收益率2.3437%，利率與上期持平。

點評：由于中國央行並沒有加息，因此以地量發行的央票收益率繼續持平符合市場預期。

3. 中國商務部市場運行司14日發布的監測顯示，11月初以來，全國大中城市蔬菜批發價格連續5周下降，累計降幅達17.4%。其中，上周(12月6日─12日)全國36個大中城市重點監測的18種蔬菜平均批發價格比前一周下降3.6%，同比下降4.5%。

點評： 12月份以來蔬菜價格持續回落，這有助于減輕通脹壓力，如果行政幹預措施的效果顯著，年底前加息的壓力也將減小。

4. 全國人大常委會法制工作委員會14日向社會公布了公開征求車船稅法草案意見的結果。在本次征求的意見中，贊成草案將行政法規上升為法律的有35779條，占36.77%，要求對草案進行修改、降低稅負的有53137條，占54.62%，反對制定車船稅法的有8379條，占8.61%。

點評：車船稅法草案遭遇阻力。車船稅在車輛購置和使用費用中占比不大，而且主要是對大中排量征稅較多，對汽車消費的負面影響有限，因此如果方案修改，除了對市場情緒有支撐外，刺激汽車消費的作用也不大。不過總體來看，購置稅優惠取消，車船稅又將出台，明年的汽車消費動力可能沒有今年這麼足。

5. 《第一財經日報》報道，中國財政部昨日表示，經國務院關稅稅則委員會審議，並報國務院批准，自2011年1月1日起，中國進出口關稅稅目稅率將進行部分調整，為規範稀土出口，明年起提高個別稀土產品的出口關稅。

點評： 此次關稅調整變動不大，主要體現了中國經濟戰略重點的變化。個別稀土出口關稅的提高將突出稀土資源的戰略地位，可能將繼續推高國際市場稀土價格。

6. 《上海証券報》報道，昨日有消息稱，自2011年1月1日起，世茂房地產旗下所有在售產品單價全線上調10%。該消息被世茂房地產負責集團銷售工作的下屬機構──睿智營銷的副總經理葉岑証實，世茂房地產住宅項目的確計劃全線漲價10%，不過有少部分區域不在漲價範圍內，但大多數區域的樓盤都將在明年1月1日後提價。

點評：近期房價再現上漲壓力，而且隨著推盤量增加，樓市出現量價齊升的跡象。這將加大房產稅出台的迫切性。地產股目前依然面臨著基本面和政策面博弈的局面。

7. 新華網報道，美國聯邦儲備委員會14日說，美國經濟正在複蘇，但複蘇的緩慢速度不足以大幅降低失業率，美聯儲將繼續執行逐月購買總計6000億美元的美國長期國債計劃，以刺激美國經濟更強勁複蘇。

點評：之前外圍市場有過美國二次量化寬松政策(QE2)是否會持續的疑慮，這種疑慮其實沒有必要。美國在失業率、房屋價格和信貸投放等方面都還沒有明顯起色，拖累經濟的因素仍然存在，因此美聯儲沒有理由暫停該計劃。反倒是如果QE2執行完畢後問題仍然存在，不排除QE3出台的可能性。

綜合評論：

中國股市連續兩個交易日反彈，不少個股都有不錯的表現，應該說市場過度擔憂緊縮政策的預期已經得到修複。中國股市反轉的基礎尚不存在，因此反彈動力的減弱或導致股市逐步進入振蕩階段。但基于反彈慣性，新興產業等有催化劑的品種仍有上漲動力，板塊表現出現分化的可能性在加大。

五、隔夜歐美股市收盤分析

美股：

道瓊斯工業指數 漲47.98點 漲幅0.42% 收盤11476.5

納斯達克指數 漲2.81點 漲幅0.11% 收盤2627.72

標准普爾指數 漲1.13點 漲幅0.09% 收盤1241.59

歐股：

英國富時100指數 漲30.46點 漲幅0.52% 收盤5891.21

德國DAX指數 跌-1.99點 跌幅-0.03% 收盤7027.40

法國CAC-40指數 漲10.43點 漲幅0.27% 收盤3902.87

歐美股市收盤分析：

周二美國股市衝高回落，收盤小幅上揚，但已遠離盤中高點。美聯儲重申將執行購買6000億美元債券計劃以幫助經濟複蘇、刺激就業增長。經濟數據面，美國商務部周二報告，美國11月零售額增長0.8%，經濟學家此前的預期為增長0.5%。汽車與汽配零售額在10月增長5.6%後在11月下降0.8%。若不包括汽車，則11月零售額增長1.2%，經濟學家此前的預期為增長0.7%。

六、主要經濟數據概覽

時間 事件 重要性 前值 市場預測 結果

2010-12-15 03:15 美聯儲公開市場委員會12月利率決議 高 0.25% 0.25% 0.25%

2010-12-15 06:00 美國12月ABC消費者信心指數 低 -45 -43

2010-12-15 07:30 澳大利亞12月Westpac消費者信心指數月率 低 -5.3% 0.2%

2010-12-15 07:30 澳大利亞12月Westpac消費者信心指數 低 110.7 111.0

2010-12-15 07:50 日本第四季度短觀報告大型制造業前景指數 高 -1 0 -2

2010-12-15 07:50 日本10月第三產業活動指數月率 中 -0.9% 0.2% 0.5%

2010-12-15 07:50 日本第四季度短觀報告大型制造業景氣判斷指數 中 8 3 5

2010-12-15 07:50 日本第四季度短觀報告非制造業景氣判斷指數 中 2 0 1

2010-12-15 07:50 日本第四季度短觀報告非制造業前景指數 中 -2 -3 -1

國泰君安期貨北京營業部 曾一